위성으로부터 추출한 영상 데이터를 지상에서 수신하는 우주지상국 서비스를 제공하는 기업인 컨텍이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 컨텍의 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 컨텍 공모주 분석 및 공모주 청약 정보를 소개하겠습니다.
컨텍 기업 소개
컨텍 사업 분야
컨텍은 우주 지상국 설계, 구축, 운용부터 위성 데이터 수신, 처리, 분석/활용이 모두 가능한 토탈 솔루션을 제공하는 전 세계 유일의 회사입니다.
또한 국내에서 유일하게 상용 민간 우주 지상국을 보유하고 있으며 이를 바탕으로 세계 최고 수준의 고객 편의성과 운용 안정성을 가진 지상국 서비스(Ground Station as a Service, GSaaS)를 제공하고 있습니다.
컨텍은 위성영상 수신, 처리, 분석까지 모두 서비스 가능한위성 데이터 All-in-one 통합 솔루션 서비스를 제공하고 있습니다. 주요사업으로는 아래의 표와 같이 크게 4개의 솔루션으로 구성되어 있습니다.
지상국 시스템 엔지니어링 솔루션
위성(저궤도/정지궤도) 관제 임무를 위한 지상시스템 개발 및 통합
GSaaS 네트워크 솔루션
우주지상국을 통해 위성데이터를 수신하고 고객에게 실시간으로 제공하는 서비스
위성영상 생성을 위한 데이터 처리 솔루션
수신된 위성데이터에 대한 전처리로 표준 위성영상으로 가공하는 서비스
Value-Added 위성영상 활용 솔루션
표준 위성영상의 분석 및 활용을 통해 위성데이터의 부가가치를 창출하는 서비스
컨텍 공모주 분석
컨텍 공모주 청약 일정
| 수요예측일 | 2023.10.20 ~ 10.26 |
| 공모청약일 | 2023.10.31 ~ 11.01 |
| 환불일 | 2023.11.03 |
| 납일일 | 2023.11.03 |
| 상장일 | 2023.11.09 |
컨텍 공모 개요
| 희망 공모 가격 | 20,300 원 ~ 22,500 원 |
| 희망 공모 금액 | 418 억원 ~ 464 억원 |
| 확정 공모 가격 | 22,500 원 |
| 확정 공모 금액 | 464 억원 |
컨텍 공모자금 사용 목적
컨텍은 신규사업 진출 및 사업의 확장을 주된 목적으로 공모자금 대부분을 RF통신 지상국 구축 및 차세대 기술로 각광받고 있는 광학통신 및 우주상황인식 지상국 구축, VLEO(초저궤도) 및 ES(Environmental, Social) 위성 발사 및 운영 등의 설비투자로 사용할 예정입니다.
컨텍 수요예측 결과
컨텍 수요예측 경쟁률
기관의 단순 경쟁률은 199대 1의로 타 공모주 대비 낮은 편 입니다.
컨텍 수요예측 가격 분포
희망공모가 밴드 상단인 22,500원을 초과하는 비율이 97.92%의 높은 흥행을 기록했습니다.
컨텍 의무보유 확약 기관
컨텍은 공모주 신청수량 기준 1.25%만이 의무보유 확약을 신청하는 저조한 흥행을 기록했습니다.
컨텍 주주 구성
컨텍의 최대주주 지분 28.87%로 향 후 경영권에 위협을 받을 수 있습니다.
컨텍 보호예수 및 상장 후 유통가능 물량
컨텍의 보호예수 물량은 69.93%이고, 유통가능 물량은 30.07% 입니다.
컨텍 재무제표
컨텍은 기술성장특례 요건을 기반으로 상장을 신청하였습니다.
따라서 2021년 123억원, 2022년 206억원, 2023년 1분기 521억 등 당기순손실을 기록했습니다.
컨텍 전망
경쟁사가 없는 전세계 유일한 사업영역
컨텍은 우주산업 시장에서 지상국 시스템 엔지니어링, GSaaS(Ground Station as a Service) 네트워크 솔루션, 위성영상 데이터 처리 솔루션, 위성영상 활용 솔루션의 네 가지 사업영역을 통합한 “위성 데이터 All-in-One 통합 솔루션 서비스”를 제공하고 있습니다.
이러한 각 사업영역에 대한 경쟁업체는 존재하나 지상국 시스템 설계 및 구축부터 이를 통한 위성영상 수신, 처리, 분석까지 모두 서비스 가능하도록 구성한 위성 데이터 All-in-One 통합 솔루션 서비스를 제공하고 있는 기업은 현재까지 없는 상황입니다.
정부 주도하의 우주항공 분야 투자
최근 정부는 제4차 우주 개발 진흥 기본 계획을 통해 정부와 민간이 협력하여 세계적 수준의 민간 주도 우주산업 생태계를 구축하여 국가 주력산업으로 성장시키겠다는 계획을 발표한 바 있습니다.
정부는 제4차 우주 개발 진흥 기본 계획을 통해 향후 5년간(’23년 ~ ’27년) 추진할 정책 및 사업의 구체적 계획을 중심으로 목표달성을 위해 장기간 투자가 필요한 우주 분야의 특성을 고려하여 2045년을 목표로 장기 방향을 설정하였습니다.
자회사를 활용한 비지니스 확장
현재 컨텍의 자회사로 Contec Space S.A.R.L과 (주)쎄스, (주)씨에스오가 있습니다.
이런 자회사들을 활용하여 초저궤도(VLEO) 군집위성 발사 및 운영, 레이저기반 광통신 및 광학기반 우주상황 인식 등의 신규 사업을 추진중이고, 컨텍과 시너지를 발생 시킬 것입니다.
5.30 호주 부총리 겸 국방부장관 리차드 말스 방문하여 윤대통령과 접견 후
컨텍 대표와 우주항공 협력에 대해 논의함. (컨텍 온라인 기업설명회 참조)
현재 호주는 위성을 전혀 갖고 있지 않기 때문에 위성관련 사업을 하는 컨텍과 협력 필요함.
컨텍 위험요소
기술성장특례 적용기업에 따른 이익 미실현 관련 위험
컨텍은 기술성장기업(기술 특례상장) 적용 기업으로서 상장후 다음과 같은 연도부터 적용받게 됩니다.
- 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2026년
- 매출액 요건은 2028년
주식매수선택권 및 우리사주매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험
컨택은 3차례 주식매수선택권 및 1차례 우리사주매수선택권을 임직원에게 부여하였습니다. 행사기간은 아래 표와 같습니다.
주식매수선택권 및 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
산업 특성에 따른 매출 계절성에 따른 매출 편중 위험
컨텍이 영위하는 국내 우주산업의 경우 New Space시대로 진입하는 초기 단계에 머물러 있어 아직까지는 정부 예산 위주의 매출이 많은 비중을 차지하고 있습니다.
컨텍의 주요 매출처들 중 정부 기관 및 정부 출연의 경우 관련 예산 집행이 연말에 집중되어 있어 매출의 계절성이 발생합니다.
이러한 국내 산업 특성에 기인한 계절성은 회사의 현금 유동성을 악화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.
컨텍 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 올해 5월 누리호 3차 발사를 성공하면서 우주 항공 산업에 대한 기대감 상승
- 경쟁사가 없는 전세계 유일한 위성 데이터 All-in-One 통합 솔루션 서비스를 제공
- 기관의 의무보유 확약 비율이 1%대로 매우 낮음
- 희망공모가 밴드 상단인 22,500원을 초과하는 비율이 98%의 높은 흥행
- 주식매수선택권 및 우리사주매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험성 존재
개인 의견 : 공모주 청약 참여