2차전지·반도체 공정용 장비 부품 개발·생산 전문 기업 메가터치가 코스닥 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 메가터치의 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 메가터치 공모주 분석 및 공모주 청약 정보를 소개하겠습니다.
메가터치 기업 소개
메가터치 사업 분야
메가터치의 주요사업은 배터리 충방전용 테스트 PIN 과 CLIP, 그리고 반도체 TEST용 PROBE PIN, ICT PIN 등을 개발, 제조, 판매하고 있습니다.
2차전지 사업 부문
배터리 사업 부문은 배터리 제조공정인 전극 공정, 조립 공정, 활성화 공정 중에서 활성화 공정에서 사용되는 핀을 제조하고 있습니다.
활성화 공정의 핵심은 셀을 활성화하고 전지적 기능을 수행하도록 하는 것으로 전해액이 주입된 밀봉된 배터리 셀에 충방전의 과정을 통해 배터리를 활성화하는 것입니다.
반도체 사업 부문
반도체 사업 부문은 비메모리반도체 벨류체인 상 후공정 프로세스 중에서 주로 Wafer Test와 Final Test등 테스트 공정에 사용되는 핀을 제조하고 있습니다.
특히 비메모리반도체 중에서 CPU/GPU 등 고난이도 제품의 테스트를 주 사업으로 하며, 각 제품군에 맞춘 장비 및 엔지니어를 확보하여 최고의 신뢰성 있는 경쟁 우위를 확보해 나가고 있습니다.
메가터치 공모주 분석
메가터치 공모주 청약 일정
| 수요예측일 | 2023.10.20 ~ 10.26 |
| 공모청약일 | 2023.10.31 ~ 11.01 |
| 환불일 | 2023.11.03 |
| 납일일 | 2023.11.03 |
| 상장일 | 2023.11.10 |
메가터치 공모 개요
| 희망 공모 가격 | 3,500 원 ~ 4,000 원 |
| 희망 공모 금액 | 182 억원 ~ 208 억원 |
| 확정 공모 가격 | 4,800 원 |
| 확정 공모 금액 | 250억 원 |
메가터치 공모자금 사용 목적
메가터치는 중장기적으로 배터리 생산 line 전체를 내재화할 계획이 있으나, 단기적으로는 CNC 밀링 장비로 대부분 생산 공정을 수행할 수 있는 소형 배터리 pin을 생산할 계획이 있습니다.
공모자금을 통해 2023년 중에는 CNC 장비 및 4점 자동 조립기, 자동 정렬기, 4점 코킹기 및 전주바디 신규 릴라인 등의 기계장치를 취득할 예정이며, 2024년 중에는 약 60억원에 해당하는 금액을 신규 CNC 장비 취득에 집행할 예정입니다.
메가터치 수요예측 결과
메가터치 수요예측 경쟁률
기관의 단순 경쟁률은 766대 1의 준수한 성적을 기록했습니다.
메가터치 수요예측 가격 분포
희망공모가 상단인 4,000원을 초과하는 비율이 98.6%의 높은 흥행을 기록했습니다.
메가터치 의무보유 확약 기관
메가터치의 공모주 신청수량 기준 9.26%만이 의무보유 확약을 신청하는 저조한 흥행을 기록했습니다.
메가터치 주주 구성
메가터치 보호예수 및 상장 후 유통가능 물량
메가터치 대주주의 콜옵션 행사 적용 및 공모후
메가터치 보호예수 물량은 40.79%이고,
메가터치 유통가능 물량은 59.21% 입니다
메가터치 재무제표
메가터치의 매출액은 2020년에서 2022년까지 반도체 시장의 호조와 2차전지 증설을 위한 자금집행에 따라 매년 20% 이상 성장률을 기록하였습니다.
2023년 반기 또한 218억원으로 전년도 동기(207억원)대비 증가하여 성장세를 유지하고 있습니다.
메가터치 전망
반도체 미세화에 따른 테스트 PIN 수요 증가
글로벌 반도체 시장은 미세화 기술 혁신과 함께 안정적으로 성장하고 있습니다.
반도체가 미세화 될수록 반도체 패캐징 공정의 칩과 기판을 연결하는 솔더블 개수가 증가하고, 테스트 PIN은 이러한 솔더볼 개수와 연도해서 그 수요가 함께 증가합니다.
수요 대응에 따른 CAPA 증설
메가터치는 공모자금을 이용하여 약, 113억 규모의 CAPA 증설에 투자할 계획입니다.
메가터치는 전방산업인 2차전지 및 반도체 산업에서의 수요 증가를 예상하여 고객사의 주문량 증가에 대처하기 위한 CAPA 확충 및 품목 증가를 위해 최근 3개년동안 지속적으로 생산설비를 증설하였습니다.
향후에도 당사는 공모자금 조달을 통해 시설투자에 약 112억원을 투자할 계획으로 설비 투자에 따른 CAPA 확충이 매출 증가의 선순환 구조로 이어질 것으로 기대하고 있습니다.
그룹사 시너지를 통한 경쟁 우위 지속
메가터치의 최대주주는 (주)티에스이로써 주요 제품으로 테스트소켓을 생산하고 있습니다. 또한 특수 관계사로 (주)티에스이의 종속 회사인 반도체 생산 관련 회사들 지엠테스트, 타이거일렉, 메가센, 엘디티 등을 보유하고 있습니다.
이러한 반도체 관련 기업들과 서로 시너지를 이루며 타 기업 대비 경쟁 우위를 지속할 수 있을 것이라 보입니다.
메가터치 위험요소
시장경쟁 심화 위험
현재 국내에서 반도체 검사용 핀을 생산하는 기업은 당사 외에 경쟁사 A와 경쟁사 B가 있습니다. 두 회사는 모두 반도체 검사용 핀과 해당 핀이 부착되는 테스트 소켓을 모두 취급하고 있습니다.
최근 반도체 검사용 핀은 반도체 소자의 미세화 영향으로 점차 소형화가 이루어지고 있으며, 이에 따라 제품의 정교한 설계 및 제작 역량이 주요 경쟁력이 되었습니다.
향후 경쟁업체 수가 증가할 수 있는 가능성을 배제할 수 없으며, 향후 품질, 기능, 가격 등의 측면에서 당사 제품 대비 우월한 경쟁회사 제품이 출시되거나, 경쟁사 간 대대적인 가격경쟁이 발생할 경우 고객사의 당사 제품에 대한 수요 감소로 이어져 향후 당사의 성장성 및 수익성에 위험요소로 작용할 수 있습니다.
신규사업 부재에 따른 위험
메가터치는 중장기적으로 기존 영위하는 사업부문에서 제품의 성능 개량 및 제품군을 확장하는 성장 전략을 계획하고 있습니다.
즉, 당사는 새로운 분야에 진출하거나, 신규 제품을 개발하여 출시하기 보다는, 기 출시된 제품을 바탕으로 성장을 지속할 예정입니다.
이에 따라 향후 기존 고객과의 거래관계 단절, 대체재의 출시, 기존 제품의 성장성 및 수익성이 미비할 경우 재무실적이 저하될 수 있습니다.
매출처 편중에 따른 위험
매출은 최종적으로 해외 2차전지 활성화 공정 장비 제조사인 A사와 국내 반도체 테스트 소켓 제조사이며 당사의 지배회사인 ㈜티에스이 2개사에 집중되어 있으며, 해당 2개사에 대한 매출 비중의 합계는 2023년 반기 기준 50.95%, 2022년 기준 53.74%에 달하는 등 매출액의 대부분을 차지하고 있습니다.
신규거래처 확보에 실패하거나 급격한 영업환경 변화에 따라 기존 주요 매출처에 대한 점유율 하락 또는 거래 관계의 단절이 이루어질 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
콜옵션 행사에 따른 물량 출회
당사의 최대주주는 상장 후 15일 이내에 해당 투자자가 보유한 콜옵션 행사 대상 주식 전량에 대하여 콜옵션을 행사하고 2년의 의무보유를 설정할 예정입니다.
의무보유 대상이 아닌 기존투자자들의 보유 지분은 각 주주의 지분취득가액 및 금번 공모가(4,800원)를 고려 하였을 때, 상장 이후 즉시 차익실현 등의 사유로 출회될 가능성이 높으며, 공모 이후 지분율 기준으로 15.75%의 해당하는 물량이므로 해당 물량이 출회될 경우 상장 당일 주가하락 가능성이 존재합니다.
메가터치 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 2차전지·반도체 공정용 장비 부품 개발·생산 전문 기업
- 의무보유 확약 비율이 9.26%로 매우 낮은 편
- 상장일 유통가능 물량은 59% 수준으로 높아서 상장 당일 주가하락 가능성
- 콜옵션 행사에 따른 15.75%의 물량 출회 가능성
- 4개회사의 청약일과 환불일이 같아 눈치싸움이 문제 (비아이매트릭스 vs 메가터치 vs 컨텍 vs 큐로셀)
개인 의견 : 균등으로만 청약 참여