울트라커패시터(Ultra Capacitor) 생산 및 판매 기업인 엘에스머트리얼즈가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 엘에스머트리얼즈의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 엘에스머트리얼즈 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
엘에스머트리얼즈 기업 소개
엘에스머트리얼즈는 2021년1월1일 엘에스엠트론㈜의 울트라커패시터 사업부문이 물적분할 후 설립되었으며 신재생에너지, 스마트팩토리내 AGV용 및 전기차 분야에 활용되는 에너지 저장장치인 중,대형 울트라커패시터(Ultra Capacitor) 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
울트라캐퍼시터(Ultra Capacitor)란?
물리적 전하분리현상을 이용한 에너지 저장장치로 배터리 대비 높은 출력특성 및 짧은 충·방전 시간특성을 갖고 있으며, 영하 40도의 극저온에서 65도의 고온까지 안정적인 동작을 보장하고 충방전 1,000,000회 이상의 사이클 성능을 가진 뛰어난 동작 신뢰성을 갖고 있습니다.
2차전지를 포함한 일반 배터리 대비 고출력을 낼 수 있고, 짧은 충·방전 시간이 요구되는 분야에 기존 배터리의 대체재 또는 보조재로 사용되고 있으며, 긴 수명과 저온동작 특성을 필요로 하는 분야에도 적용되고 있습니다.
2차 전지 대비 차별화된 장점으로 울트라커패시터는 풍력발전, UPS(산업 비상 전력, Uninterruptible Power Supply)등 다양한 산업군/시장에서 주목을 받고 있습니다.
엘에스머트리얼즈 제품 현황
엘에스머트리얼즈의 주요 제품은 크게 울트라커패시터 셀과 모듈로 나누며, 셀은 중형셀(100~720F)과 대형셀(650~3400F)이 있습니다.
모듈은 고객의 사용조건에 맞는 전압을 만들기 위해 다수의 셀을 연결하여 구성하며, 중형셀을 PCB에 연결한 중형모듈의 경우 16~400V, 대형셀을 Busbar로 연결한 대형모듈의 경우 16~130V까지 표준모듈이 구성되어 있습니다.
LS알스코 알루미늄 소재 사업
LS알스코를 통해 매출을 실현하고 있는 알루미늄 소재·부품 사업 부문은 자동차, 가전, 전선 등 다양한 산업에서 높은 신뢰성을 갖췄으며, 다양한 알루미늄 합금 개발 역량을 보유하고 있습니다.
특히 자동차부품 관련 PA12 코팅 튜브, EV 차량 공조 부품은 전방 산업의 고성장 추세에 따른 수혜가 기대됩니다.
엘에스머트리얼즈 공모주 분석
엘에스머트리얼즈 공모주 청약 일정
엘에스머트리얼즈의 공모주 청약은 2023.12.01부터 시작되고, 2023.12.12 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2023.11.22 ~ 11.28 |
| 공모청약일 | 2023.12.01 ~ 12.04 |
| 환불일 | 2023.12.06 |
| 납일일 | 2023.12.06 |
| 상장일 | 2023.12.12 |
엘에스머트리얼즈 공모 개요
엘에스머트리얼즈의 공모가는 6,000원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 4,400 원 ~ 5,500 원 |
| 희망 공모금액 | 644 억원 ~ 804 억원 |
| 확정 공모가격 | 6,000원 |
| 확정 공모금액 | 878억 원 |
| 증권회사 | 배정수량 | 청약한도 | 비고 |
|---|---|---|---|
| KB증권 | 1,508,203 주 | 150,000 주 | 공동대표주관 |
| 키움증권 | 1,508,203 주 | 150,000 주 | 공동대표주관 |
| 이베스트증권 | 274,218 주 | 27,000 주 | 인수회사 |
| 하이투자증권 | 182,813 주 | 18,000 주 | 인수회사 |
| NH투자증권 | 182,813 주 | 18,000 주 | 인수회사 |
| 공모주식수 | 14,625,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 10,559,250 주 | 72.20 % |
| 우리사주조합 | 409,500 주 | 2.80 % |
| 일반청약자 | 3,656,250 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
엘에스머트리얼즈 공모자금 사용 목적
엘에스머트리얼즈 공모자금은 당사 주력 사업을 위한 울트라커패시터 제조 시설자금과 신제품 연구개발 비용, 제품판매를 위한 운영자금(인력보강, 연구개발 자금 등) 목적으로 사용할 예정입니다.
- 대형셀 에이징 충전시간 단축 및 X-ray 검사장비 도입을 추진중입니다.
- Capa확장 및 통합사이트 구축을 위해 348억원을 시설투자자금에 활용할 예정입니다.
엘에스머트리얼즈 수요예측 경쟁률
엘에스머트리얼즈의 기관 단순 경쟁률은 397 : 1 입니다.
엘에스머트리얼즈 수요예측 가격 분포
엘에스머트리얼즈의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 5,500원을 초과하는 비율이 100% 를 기록했습니다.
엘에스머트리얼즈 의무보유 확약
엘에스머트리얼즈는 공모주 신청수량 기준 12%가 의무보유 확약을 신청하는 적을 기록했습니다.
엘에스머트리얼즈 공모후 주주 구성
엘에스머트리얼즈의 대주주 및 특수관계인 지분율이 43.51%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
엘에스머트리얼즈 보호예수 및 엘에스머트리얼즈 유통 물량
엘에스머트리얼즈의 보호예수 물량은 66.09%이고,
엘에스머트리얼즈의 유통가능 물량은 33.91% 입니다.
엘에스머트리얼즈 재무제표
엘에스머트리얼즈 전망
HAIMK(하이엠케이) 설립을 통한 전기차 배터리 시장 진출
전기 자동차 배터리 시스템 시장에 진입하기 위해 LS머트리얼즈는 오스트리아의 글로벌 최고 수준의 전기 자동차 알루미늄 부품 회사인 HAI(하이)와 합작법인 ‘HAIMK(하이엠케이)’를 설립했습니다.
HAI는 글로벌 자동차 회사들이 요구하는 고수준의 압출 재료 기술을 보유하고 있습니다. HAI의 제품은 가벼워서 전기 자동차의 연료 효율성을 증가시키면서 강하고 외부 충격으로부터 배터리를 보호합니다.
HAIMK가 HAI의 기술을 이전받아 제품을 양산하게 되면, 자동차 회사들의 요구를 충족시키는 압출 재료를 공급하는 유일한 한국 기업이 되어 우수한 위치를 확보할 것으로 예상됩니다.
글로벌 환경 정책 강화에 따른 수혜
글로벌 환경 정책 강화로 풍력발전 등 친환경에너지 수요가 증가하고, 운송·중장비의 전동화가 이뤄지고 있는 시장 변화도 엘에스머트리얼즈의 기회입니다.
풍력 발전 시장은 중국의 탄소 제로 환경정책 등 글로벌 정책 시행에 따라 신재생 에너지 적용 확대로 가파르게 성장하고 있으며, 2022년 까지 전세계적으로 906GW 규모의 풍력발전 시설이 설치되었습니다.
또한 공장과 기계의 전동화 전환 트렌드가 전방 시장의 확장을 이끌며 지속적인 UC 수요 증가가 기대됩니다.
차세대 UC로 불리는 ‘리튬이온커패시터(LIC) 개발
리튬이온커패시터(LIC)는 리튬이온전지와 UC의 장점을 응집한 차세대 에너지저장장치로, 전기차 초급속 충전 인프라 등에 쓰일 예정입니다.
또한 UC 일체형 모듈의 도입을 위해 기술 연구 중으로, 공정 개선과 원가 절감 구현을 통해 글로벌 경쟁력을 강화해 간다는 방침입니다.
엘에스머트리얼즈 위험요소
환율 변동의 위험
엘에스머트리얼즈의 자회사 엘에스알스코는 2023년 3분기 기준 수출 비중이 3.4%로 해외 매출이 적으나, 당사는 78.4%로 수출이 매출의 대부분을을 차지합니다.
또한, 당사의 매출구조 상 원재료를 매입하는 시점과 외화표시 매출채권이 발생하는 시기 간 시간차이가 존재하기 때문에 이로 인한 환율변동위험에 노출되어 있으며, 환율 변동에 따라 당사의 재무상태 및 손익이 변동될 수 있습니다.
연결 종속회사 중복상장으로 인한 지분가치 훼손 위험
엘에스머트리얼즈의 주요 종속 자회사인 엘에스알스코㈜의 매출액은 당사의 2022년 연결매출액 기준 약 75%를 차지하고 있습니다.
엘에스머트리얼의 상장 후 엘에스알스코㈜가 추가적으로 상장을 추진하는 경우 모.자회사간 중복상장(Chain Listing) 효과에 따른 당사의 주가변동으로 인한 당사 주주들의 지분가치 훼손 우려가 발생할 수 있습니다.
※ 엘에스머트리얼는 해당 주요 자회사에 대한 상장 미추진 의사를 보다 명확히 하기 위하여 당사의 상장 후 2년 내 해당 주요 자회사에 대한 상장을 추진하지 않을 것에 대한 확약서를 상장예비심사 과정에서 한국거래소에 제출하였습니다.
2년 후에는 중복상장 우려로 인해 모회사인 당사의 주가변동에 따른 주주들의 지분가치 훼손가능성이 존재합니다.
엘에스머트리얼즈 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 울트라커패시터(Ultra Capacitor) 생산 및 판매 기업
- 풍력발전, UPS(무정전전원 공급장치) 등 다양한 사업군에서 활용
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 397 : 1로 준수한 성적
- 희망공모가 밴드 상단인 5,500원을 초과하는 비율이 100% 로 6,000 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 33.91%
개인 의견 : 청약 참여