반도체 장비 전문 기업인 아이에스티이가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 아이에스티이의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 아이에스티이 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
ISTE 아이에스티이 기업 소개
아이에스티이는 2013년 08월 설립 이후 독창적이고 차별화된 기술력을 확보해 반도체 장비 회사로 성장해왔습니다. 설립 초기에는 주로 OLED, LCD, 자동차 등 다양한 산업에 사용되는 진공 물류 장비를 2차 벤더로서 공급하였으며, 반도체 미세화와 고집적화에 따라 새로이 요구되는 기술적 수요에 걸맞은 FOUP Cleaner, Sorter, EFEM 등의 반도체 장비를 개발했습니다
ISTE 아이에스티이 생산 제품
아이에스티는 현재 크게 장비사업과 에너지사업을 영위하고 있습니다. 에너지 사업의 경우 사업 다각화를 목적으로 수소에너지사업을 추진하고 있으나, 현재 당사의 주력 사업은 장비사업이며, 특히 반도체 장비사업을 가장 주력으로 하고 있습니다.
FOUP Cleaner를 주축으로 해서, Sorter, EFEM, Shelf, 반도체부품 등을 판매하고 있며, 주요 거래처는 SK하이닉스, 삼성전자, SK실트론, Soitec 등의 다양한 글로벌 고객을 확보함으로써 안정적인 매출을 실현하고 있습니다. 또한, 차세대 반도체 공정용 장비인 PECVD 장비의 연구개발 및 사업화를 추진하고 있으며 장기적으로 본 사업은 당사 매출 성장에 중심이 될 것입니다.
현재 당사의 주력 제품은 FOUP(Front Opening Unified Pod) Cleaner와 Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition(PECVD)입니다. FOUP Cleaner란 반도체 웨이퍼의 기술 고도화 및 Technical Node Size가 감소함에 따라 FOUP 내의 교차오염 문제 및 반도체 수율을 개선하기 위한 FOUP 세정 장비이며, PECVD 장비는 반도체 증착 공정에 사용되며 화학적 증착장비인 CVD의 한 종류입니다.
ISTE 아이에스티이 공모주 분석
ISTE 아이에스티이 공모주 청약 일정
아이에스티이의 공모주 청약은 2025.02.03 부터 시작되고, 2025.02.12 상장됩니다.
수요예측일 | 2025.01.21 ~ 01.24 |
공모청약일 | 2025.02.03 ~ 02.04 |
환불일 | 2025.02.06 |
납일일 | 2025.02.06 |
상장일 | 2025.02.12 |
ISTE 아이에스티이 공모 개요
아이에스티이의 공모가는 11,400원으로 확정되었습니다.
희망 공모가격 | 9,700 원 ~ 11,400 원 |
희망 공모금액 | 126 억원 ~ 148 억원 |
확정 공모가격 | 11,400 원 |
확정 공모금액 | 148 억 원 |
증권회사 | KB증권 |
공모주식수 | 1,300,000 주 | 모집 100% |
전문투자자 | 975,000 주 | 75 % |
우리사주조합 | 0 주 | 0% |
일반청약자 | 325,000 주 | 25 % |
해외투자자 | 0 주 | 0% |
ISTE 아이에스티이 공모자금 사용 목적
아이에스티는 중장기 성장 계획에 따라 생산능력 확장을 위한 제2용인테크노밸리 산업시설 용지를 취득 중에 있습니다. 당사는 금번 조달할 공모자금 중 5,000백만원을 제2용인테크노밸리 산업단지 내 용지 취득 자금으로 사용할 예정입니다.
또한, 당사의 반도체 장비 사업 고도화를 위해 PECVD 시장 진입을 목전에 두고 있습니다. 따라서 금번 조달될 자금 중 5,479백만원과 국책과제를 통한 조달한 개발 자금, 회사의 영업활동으로 확보될 자금의 일부 그리고 기술보증기금이 보증하는 사업화 자금 지원을 통해 투자를 지속할 예정입니다.
ISTE 아이에스티이 수요예측 경쟁률
아이에스티이의 기관 단순 경쟁률은 1148 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
ISTE 아이에스티이 수요예측 가격 분포
아이에스티이의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 11,400원 이상 비율이 98.4%의 높은 흥행을 기록했습니다.
ISTE 아이에스티이 의무보유 확약
아이에스티이는 공모주 신청수량 기준 1.68%가 의무보유 확약을 신청하였습니다.
ISTE 아이에스티이 공모후 주주 구성
아이에스티이의 대주주 및 특수관계인 지분율이 46%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
ISTE 아이에스티이 보호예수 및 아이에스티이 유통 물량
아이에스티이의 보호예수 물량은 62.22%이고,
아이에스티이의 유통가능 물량은 37.78% 입니다. (아이에스티이의 구주매출 물량은 23.33% )
ISTE 아이에스티이 재무제표
ISTE 아이에스티이 비교기업 선정
대표주관회사인 KB증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 디바이스이엔지, 러셀, 유진테크, 테스 4개 기업을 최종 비교회사로 선정하였습니다.
ISTE 아이에스티이 전망
글로벌 FOUP Cleaner 시장의 성장성
세계 FOUP Cleaner 시장은 2022년 1.19억 달러 규모를 형성하였으며, 2026년에는 1.26억 달러, 2030년까지는 1.55억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.
특히, 300mm Wafer를 담는 용기인 FOUP의 수요 증가와 공정 미세화로 인해 Wafer와 2차 오염 위험이 있는 FOUP의 이물질 관리 중요성이 점점 높아지고 있습니다. 과거에는 Cassette나 초기 FOUP/FOSB의 세정이 수작업 방식으로 이루어졌으나, 수요가 증가하면서 현재는 자동화된 FOUP Cleaner가 개발되어 사용되고 있습다.
FOUP 제품 고도화로 Wafer, PLP, HBM 제조 등 고객사 영역 확대
당사는 SK하이닉스에 2016년 개량된 NFC300을 시작으로 본격적인 FOUP Cleaner 장비를 공급하게 되었습니다.
또한 2019년 Wafer 제조사인 SK실트론, 2020년 Wafer 제조사인 프랑스기반 Soitec의 싱가포르 Fab에 공급하였으며, 2021년 국내 PLP 제조사인 Nepes Laweh, 중국 DRAM 제조사인 CHJS, 2022년 국내 반도체 제조회사인 삼성전자, 2023년 국내 연구기관인 나노종합기술원, Wafer 제조사인 프랑스기반 Soitec의 프랑스 Fab, 싱가포르의 PLP 제조사인 SB사, 중국의 Wafer 제조사와 반도체 제조사를 가지고 있는 ESwin사의 Wafer 제조사인 X’ian XinSemi 까지 국내 메이저급 3개사를 포함하여 글로벌 총 9개사에 FOUP/FOSB Cleaner 장비를 공급하며 글로벌 시장내 점유율을 높여가고 있습니다.
최근에는 AI 등 대용량 메모리 저장기술에 대한 수요가 증가하면서 고성능 메모리 반도체인 HBM의 수요도 폭발적으로 증가하고 있고, WLP의 개념을 확장하여 더 큰 패널에서 후공정을 수행하는 PLP(Panel Level Packaging) 기술도 개발되고 있어 과거 보다 후공정에서도 웨이퍼 또는 패널의 사용이 증가함에 따라 당사의 FOUP Cleaner 등의 제품에도 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 장기적으로도 높은 성장이 가능할 것으로 예측되고 있습니다.
HBM 등장으로 반도체 고도화에 따른 PECVD 수요 증가
아이에스티이는 효과적인 PECVD 장비 시장 진입과 시장 확대 전략을 국산화되지 않은 공정인 SiCN 을 첫 타겟으로 하여 기술개발을 시작하였습니다. 당사는 차별화되고 독창적인 기술과 오랜 기간 SiCN에 최적화된 장비 개발 경험을 바탕으로 SK하이닉스의 최종 국산화 장비 후보자로 2022년 말 선정되었습니다.
또한, 2023년말 양산 공급을 위한 마지막 단계인 Qual Test 용 장비를 공급 및 2024년 Qual Test 완료 후 증권신고서 제출일 현재 양산성 볼륨 평가를 진행중으로 빠른 시일내 사업화가 완성될 것으로 기대하고 있으며, 이를 바탕으로 PECVD 시장 진입 및 응용처 확대를 추진할 계획입니다.
ISTE 아이에스티이 위험요소
SK계열사에 치중된 매출 구조
당사는 FOUP Cleaner의 주요 매출처인 국내 반도체 설계 제조사 SK하이닉스에 2016년 개량된 NFC300을 시작으로 본격적인 FOUP Cleaner 장비를 공급하게 되었습니다.
이후, 현재 실용화 단계에 있는 당사의 PECVD 제품은 SK하이닉스의 국산화 장비 후보자 선정 과정에서 후발주자임에도 불구하고 독창적인 기술과 오랜 기간 SiCN에 최적화된 장비 개발 경험을 바탕으로 SK하이닉스의 최종 국산화 장비 후보자로 2022년 말 선정되었습니다.
하기 표에서 볼 수 있는 바와 같이, 현재까지 당사의 주요 매출처는 SK하이닉스, SK실트론 등 SK 계열사 이며, FOUP Cleaner, Automation, 장비기타 등 다양한 제품 라인에서 SK 계열사 발 매출이 발생하고 있습니다.
주요 매출품인 FOUP의 경우 63% 이상이 SK계열사로 이루어져 있습니다.
반도체장비 산업의 특성상 고객사의 상이한 니즈를 충족시키는 데에 미흡할 경우, 거래 규모가 축소되거나 거래 관계가 단절될 수 있으며 이는 당사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
상장 후 유통물량 출회에 따른 오버행 이슈
금번 공모 시 당사 상장예정주식총수의 37.78%에 해당하는 3,399,619주가 유통가능 물량입니다. 또한, 상장 1개월 후에는 발행주식총수의 9.44%에 해당하는 849,809주가 의무보유기간 만료에 따라 매도가능물량에 해당합니다.
이와 같은 최대주주등 계속보유의무자의 의무보유기간, 상장주선인의 의무보유기간 등이 종료되는 경우 추가적인 유통물량 출회로 인하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
아이에스티이 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험
아이에스티이 현재 미행사 주식매수선택권은 798,000주로 공모 후 발행주식총수(8,999,478주) 기준 8.87%에 해당합니다.
향후 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 시장에 출회될 경우 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
ISTE 아이에스티이 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 반도체 장비 전문 기업
- ‘SK하이닉스’의 파트너로서 세계 유일 FOUP Cleaner 분리 세정 기술을 보유
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1148: 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 11,400원 이상 비율이 98.4% 로 11,400원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 37.78% (구주매출 물량은 23.33% )
개인 의견 : 청약 참여