서비스 로봇 소프트웨어 전문기업인 클로봇이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 클로봇의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 클로봇 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
클로봇 기업 소개
클로봇은 로봇 서비스 및 소프트웨어를 개발하고 공급하는 기업으로 로봇 서비스 컨설팅에서부터 소프트웨어 기술 및 맞춤형 하드웨어 디자인까지, 지능형 로봇 서비스와 로봇 솔루션을 개발 및 공급하고 있습니다.
클로봇은 올해의 대한민국 로봇기업 시상식에서 연속 로봇 소프트웨어 부문을 수상하면서 기술력을 인정받기도 했습다.
클로봇 사업 영역
클로봇은 로봇 솔루션에 특화되어 있으며 당사의 주력 솔루션은 범용 자율주행 솔루션 CHAMELEON과 이기종로봇 FMS 및 관제 솔루션인 CROMS입니다. 당사는 핵심 솔루션을 바탕으로 안내, 이송방역, 보안안전, 물류자동화, 제조자동화 등의 산업영역에서 로봇 서비스 및 소프트웨어를 공급하고 있습니다.
로봇 솔루션 사업
클로봇이 개발한 핵심 솔루션인 범용 자율주행 솔루션 CHAMELEON과 이기종로봇 FMS 및 관제 솔루션인 CROMS를 로봇제조 회사에 공급하여 라이선스 매출을 실현하거나 로봇 서비스 공급시 자사 솔루션을 적용하여 솔루션사업을 진행하고 있습니다.
CHAMELEON은 라이선스와 포팅(Porting) 비용을 통해 매출이 발생하며, CHAMELEON 라이선스 비용은 로봇 1대당 단위로 적용이 되고, Porting 비용은 로봇 모델별로 소프트웨어를 설치할 때 발생합니다.
로봇 서비스 사업
로봇 서비스 사업은 주로 공공기관이나 기업에서 필요로 하는 로봇 서비스를 구현하여 제공하는 사업으로 안내, 배송, 순찰, 물류자동화, 제조자동화, 기타(청소/방역)의 영역에 로봇서비스 제공을 위한 컨설팅, 설계, 기존시스템과 연계등을 포함하여 제공합니다.
클로봇 공모주 분석
클로봇 공모주 청약 일정
클로봇의 공모주 청약은 2024.10.16부터 시작되고, 2024.10.28 상장됩니다.
수요예측일 | 2024.10.07 ~ 10.14 |
공모청약일 | 2024.10.16 ~ 10.17 |
환불일 | 2024.10.21 |
납일일 | 2024.10.21 |
상장일 | 2024.10.28 |
클로봇 공모 개요
클로봇의 공모가는 13,000 원으로 확정되었습니다.
희망 공모가격 | 9,400 원 ~ 10,900 원 |
희망 공모금액 | 282 억원 ~ 327 억원 |
확정 공모가격 | 13,000 원 |
확정 공모금액 | 390 억 원 |
증권회사 | 미래에셋증권, 신영증권 |
공모주식수 | 3,000,000 주 | 모집 100% |
전문투자자 | 2,137,390 주 | 71.25 % |
우리사주조합 | 112,610 주 | 3.75 % |
일반청약자 | 750,000 주 | 25 % |
해외투자자 | 0 주 | 0% |
클로봇 공모자금 사용 목적
클로봇은 RaaS 신사업 진출 및 당사 솔루션인 크롬스 및 카멜레온의 고도화를 신사업으로 추진 중에 있으며, 공모자금을 신사업에 사용할 계획입니다.
솔루션 카멜레온에 약 30억, CROMS에 30억, AI 관련 사업에 60억을 사용할 예정입니다.
클로봇 수요예측 경쟁률
클로봇의 기관 단순 경쟁률은 933 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
클로봇 수요예측 가격 분포
클로봇의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 10,900원 이상 비율이 97.6%의 높은 흥행을 기록했습니다.
클로봇 의무보유 확약
클로봇은 공모주 신청수량 기준 1.4%가 의무보유 확약을 신청하였습니다.
클로봇 공모후 주주 구성
클로봇의 대주주 및 특수관계인 지분율이 20.14% 입니다. 공모후 당사의 최대주주는 개인인 김창구 대표이사로 3,883,726주(15.45%)의 지분을 보유하고 있습니다.
또한 당사는 SI로 분류되는 주요 주주과 1년6개월 간의 공동목적보유확약을 체결하였으며, 이경우 공모후 우호지분은 최대 약 28%까지 확보 가능하게 됩니다.
클로봇 보호예수 및 클로봇 유통 물량
클로봇의 보호예수 물량은 71.97%이고,
클로봇의 유통가능 물량은 28.03% 입니다. (클로의 구주매출 물량은 15.98% )
클로봇 재무제표
클로봇의 실적은 2023년 연결 기준 242억원의 매출을 내면서 2022년 209억원 보다 30억원 이상 늘었습니다. 영업손실은 2022년 21억원에서 2023년 57억원으로 2배 가량 증가했습니다.
클로봇 비교기업 선정
대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 4개사 로보스타, 라온테크, 브이원텍, 러셀을 최종 유사기업으로 선정하였습니다.
클로봇 전망
하드웨어에서 소프트웨어 중심으로 이동하는 로봇 시장
국내 로봇 생산액은, 2020년 기준 국내 로봇 생산액은 약 5조 원으로 2015~2020년에 연평균 3.6% 성장하였고 로봇 생산 연평균 성장률(’15~’20)이 가장 높은 품목은 부품 및 소프트웨어(12.0%)이며, 다음으로 전문서비스용 로봇(10.5%), 개인 서비스용 로봇(2.1%), 제조용 로봇(1.2%) 순으로 하드웨어보다 소프트웨어 분야의 시장 성장이 큰 것을 확인할 수 있습니다.
시장조사 전문기관인 MarketsandMarkets의 2018년 로봇 소프트웨어 시장 보고서에 따르면 글로벌 로봇 소프트웨어 시장은 2017년 11억 4,220만 달러에서 연평균성장률 45.8%로 증가하여 2022년에는 75억 2,710만 달러에 육박합니다.
이러한 시장 성장에 따라 당사는 2021년부터 2023년까지 연평균 85%의 높은 매출액 성장률을 기록하였습니다. 앞으로도 다양한 산업에서 서비스 로봇의 도입이 이루어 질것으로 예상되어 시장은 지속적으로 성장할 전망입니다.
보스턴다이나믹스와 4족 보행로봇 SPOT 확산을 위한 사업 협약 체결
클로봇의 순찰서비스는 주요시설 및 다중이용시설의 정기적 순찰 및 유해물질감지 서비스를 제공하고 있습니다. 클로봇과 파트너쉽 관계를 가지고 있는 보스턴다이나믹스의 4족보행로봇 SPOT은 높은 기술격차를 바탕으로 글로벌 시장에서 부동의 1위 인지도를 유지하고 있어, 국내 단독 판매권 보유하고 있는 당사의 지속적인 사업기회 확보 및 서비스 공급 매출이 기대되고 있습니다.
당사에서는 4족 보행로봇을 활용한 순찰로봇 서비스의 사업확대를 진행하기 위해 점검 및 방범 기능과 관련된 요소 기술들을 개발하고 있습니다. 해당 기술들의 패키징 및 솔루션화(Ready to Run Package)를 통해 제조공장, 공공장소, 발전시설, 화학시설 등에 4족 보행로봇을 활용하여 고객 현장에서 어려움을 겪고 있거나, 자동화를 위해 필요로 했던 서비스를 제공하면서 사업 규모를 확대해나가고 있습니다. 현재 다수의 대기업이 당사와 협력하여 순찰서비스를 도입하고 있습니다.
로봇 하드웨어 솔루션 전문업체 자회사 ROAS를 통한 소프트웨어+하드웨어 융합 비지니스로의 확장
클로봇 HW 플랫폼은 자회사(ROAS)를 통해 다양한 제조사 제품을 활용하고 있으며, SW 플랫폼과 이를 활용한 서비스 통합 개발에 기술적 강점을 내세우고 있습니다. 자회사인 ROAS를 통해 글로벌 유수 로봇 하드웨어 제조사와의 총판 계약을 통하여 제품을 공급받아 국내 기업들에게 로봇 하드웨어를 공급하고 있습니다.
로아스의 매출이 당사의 연결기준 매출액에서 차지하는 비중은 2023년 기준 44% 및 2024년 반기 기준 34% (연결매출 제거) 입니다. 당사는 향후에도 주식회사 로아스를 통하여 당사의 로봇 솔루션 사업을 확충할 예정입니다.
RaaS형 비지니스 모델 개발로 서비스 영역 확장
기존 공급중인 로봇서비스는 로봇을 구매하여 서비스에 적용해야 하므로 초기 투자 비용이 높으며 원하는 서비스를 제공받기 위해 많은 시간이 소요 됩니다. 따라서 소형 업체에서는 로봇의 도입을 현실화 하기 어려운 부분이 있으므로 이를 해소하기 위해 각 분야의 서비스를 플랫폼화 하여 사용자의 선택을 용이하게 할수 있도록 당사는 RaaS(Robot as a Service) 사업을 신규사업으로 추진중에 있습니다.
로봇 RaaS는 로봇 기술을 구독 형태로 제공하는 비즈니스 모델을 의미하며. 이 모델은 기업이 로봇을 구매하는 대신, 로봇의 서비스를 월별 또는 연간 구독료를 지불하고 이용하는 형태이며, 이러한 모델은 기업이 초기 투자 부담을 줄이고 로봇 기술을 활용하여 비즈니스를 운영할 수 있도록 도울 수 있습니다.
클로봇 위험요소
클로봇 매출원가율 증가에 따른 위험 (22년 79.6%, 23년 85.5%)
클로봇의 로봇 서비스 관련 매출은 당사 솔루션을 기반으로 일정과 예산, 고객의 요구사항 등 한시적 조건에 따라 맞춤형으로 제공되는 서비스에 해당하는 프로젝트입니다.
당사는 프로젝트 수주 시 상세 업무수행계획을 수립하고 고객에게 제안하여 소요 비용과 시간을 판단하여 프로젝트의 수익성을 예상할 수 있으나, 실제 프로젝트 수행 과정에서 납기 준수를 위한 추가 인력 투입, 일정 지연 등의 사유와 또한 신규 사업 진출에 따른 공격적인 사업 제안 등으로 인하여 한 예상 대비 높은 원가가 발생할 수 있습니다.
매출이 성장함에 따라 인건비, 제경비 등 고정비성 매출원가로 인하여 매출원가율은 차츰 낮아질 것으로 예상되지만, 업무 수행 과정에서 돌발 변수가 발생하는 경우 당사가 통제할 수 없는 비용 지출이 추가로 발생할 수 있으며, 이는 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험
한편 금번 기업가치 산정에 적용된 동사의 매출 추정은 2024년의 경우 동사가 연내 추가 수주할 가능성이 있는 프로젝트들의 달성률을 50% (상기 영업단계별 매출관리기준 중 제안 이상의 매출 만을 말함)하여 추정하였고, 2025~2026년 매출의 경우 당사의 예상 매출 가능성있는 프로젝트에서 신규프로젝트나 과거 취소된 경험이 있는 프로젝트는 산정에서 제외하였고, 연속사업, 연관사업 및 유지보수 매출만을 반영하였습니다.
당사가 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기의 변동성, 산업 및 경쟁시장의 변화, 유관 정책과 규제의 개정 등 예측하기 어려운 체계적 위험이 미래에 발생할 수 있기 때문에 하기 사업계획을 달성하지 못할 위험이 존재합니다.
(2024년 5월 14일자 서울경제 보도에 따르면 2023년 기술특례상장 기업 총 32 곳 중 매출추정치를 달성한 기업은 1곳에 불과).
클로봇 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험
증권신고서 제출일 현재 당사의 미행사 주식매수선택권은 총 2,316,633주(상장예정주식수의 9.67%)입니다. 한편 전체 미행사 주식매수권선택권 주식수 중 임원에게 부여된 1,133,000주는 상장 후 1년간 의무보유됩니다.
주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용할 수 있으며, 해당 행사분이 출회될 경우 주가 하락의 요인이 될 수 있습니다.
클로봇 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 자율주행 서비스 로봇 소프트웨어 전문기업
- 범용 자율주행 로봇솔루션 카멜레온, 클라우드 기반 관제솔루션 CROMS를 개발
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 933: 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 10,900원 이상 비율이 97.6% 로 13,000 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 28.03% (구주매출 물량은 15.98% )
- 보스턴다이나믹스와 4족 보행로봇 SPOT 확산을 위한 사업 협약 체결
- 매출원가율 증가에 따른 위험 (22년 79.6%, 23년 85.5%)
개인 의견 : 청약 참여