액체생검 및 임상 유전체 전문기업 지씨지놈이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 지씨지놈의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 지씨지놈 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
지씨지놈 기업 소개
지씨지놈은 임상유전체 분석 전문 기업으로, 질병 진단 및 치료 현장에서 수집된 개인 유전체 빅데이터 분석 정보를 질병의 조기 선별과 예측, 더 나아가 맞춤형 치료에 활용하는 것을 목표로 개인 맞춤형 정밀의료 기술을 지속적이고 활발하게 연구·개발하는 글로벌 정밀의학 선도 기업입니다.
지씨지놈 생산 제품
지씨지놈은 정밀의료의 발전에 따른 유전체 검사 시장의 확대로 임상유전체 데이터를 활용하여 개인의 유전적 특성을 정밀하게 분석하고, 질병 예방, 진단 및 치료/예후 관리 등 생애 전주기를 다루는 맞춤형 분자진단 솔루션을 제공하고 있습니다.
당사의 사업 영역은 사용목적 및 대상에 따라 크게 4가지의 검사 서비스 분야로 구분 됩니다.
4가지 유전체 검사 서비스 제품군으로 태아 또는 산모를 위한 유전체 검사 서비스인 ① 산전/신생아 선별 유전체 검사 서비스, 무증상 일반인 대상의 ② 건강검진 유전체 검사 서비스 그리고 암 환자와 희귀질환 환자의 정밀진단을 위한 ③ 암 정밀진단 검사 서비스 그리고 ④ 유전희귀질환 진단 유전체 검사 서비스로 제품 라인업을 구성하고 있습니다.
지씨지놈 주요 제품 매출 비중
지씨지놈의 제품 중 암검사가 2024년 기준 40%의 비율로 매출이 가장 높습니다.
지씨지놈 공모주 분석
지씨지놈 공모주 청약 일정
지씨지놈의 공모주 청약은 2025.05.29부터 시작되고, 2025.06.11 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.05.19 ~ 05.23 |
| 공모청약일 | 2025.05.29 ~ 05.30 |
| 환불일 | 2025.06.04 |
| 납일일 | 2025.06.04 |
| 상장일 | 2025.06.11 |
지씨지놈 공모 개요
지씨지놈의 공모가는 10,500 원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 9,000 원 ~ 10,500 원 |
| 희망 공모금액 | 360 억원 ~ 420 억원 |
| 확정 공모가격 | 10,500 원 |
| 확정 공모금액 | 420 억 원 |
| 증권회사 | 삼성증권 |
| 공모주식수 | 4,000,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 3,000,000 주 | 75 % |
| 우리사주조합 | 0 주 | 0% |
| 일반청약자 | 1,000,000 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
지씨지놈 공모자금 사용 목적
지씨지놈은 이번 상장을 통해 확보한 공모자금을 암종 확대 및 암 전주기 확장을 위한 연구개발과 글로벌 시장 다변화에 활용할 계획입니다.
특히 유전자 암선별 기술 고도화에 투자비중을 높 총 404억원을 투자할 계획입니다.
지씨지놈 수요예측 경쟁률
지씨지놈의 기관 단순 경쟁률은 547 : 1로 의 다소 아쉬운 성적을 기록했습니다.
지씨지놈 수요예측 가격 분포
지씨지놈의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 10,500 원 이상 비율이 96.19%의 높은 흥행을 기록했습니다.
지씨지놈 의무보유 확약
지씨지놈은 공모주 신청수량 기준 1.03%가 의무보유 확약을 신청하였습니다.
지씨지놈 공모후 주주 구성
지씨지놈의 대주주 및 특수관계인 지분율이 44.8%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
지씨지놈 보호예수 및 지씨지놈 유통 물량
지씨지놈의 보호예수 물량은 57.53%이고,
지씨지놈의 유통가능 물량은 42.47% 입니다. (지씨지놈의 구주매출 물량은 25.57% )
지씨지놈 재무제표
당사는 2021년~2023년 매출액은 각각 185억원, 241억원, 273억원을 시현함과 동시에 동기간 매출총이익률 또한 38.82%, 44.60%, 50.20%로 원가절감 또한 동시에 이루어내는 모습을 보이며 매출규모 및 매출원가개선 추이를 시현하고 있었습니다.
그러나 다중암 조기선별제품(아이캔서치) 개발을 위한 2022년부터의 대규모 연구개발비투입 및 2024년부터 시작된 의료 파업으로 인해 2024년 온기 기준 전년 동기 대비 매출 규모 및 총이익률이 감소하게 되었습니다.
지씨지놈 환매청구권
대표주관회사인 삼성증권㈜는 투자자 보호를 고려하여 일반청약자에 대하여 환매청구권을 부여합니다. 금번 공모 시 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능합니다.
또한 일반청약자의 권리행사가격은 공모가격의 90%로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.
※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 – 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]
지씨지놈 비교기업 선정
대표주관회사인 삼성증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 바디텍메드, Revvity Inc. Hologic Inc, DiaSorin S.p.A. 총 4개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.
지씨지놈 전망
국내 최대 상급 의료기관 커버리지를 통한 안정적 상장 기반 구축
지씨지놈은 국내 상급종합병원 45개소에 검사서비스를 공급하고 있으며, 종합병원급에서도 30% 이상에 검사서비스를 공급하는 등 높은 영업 커버리지를 보유하고 있어 의료기관 수의 증가에 따라 당사 매출도 함께 증가할 것으로 예상됩니다.
출산율 저하에도 지속 성장하고 있는 G-NIPT 검사
산과 분야의 대표 제품인 G-NIPT는 국내외 경쟁 제품 대비 다양한 측면에서 우위를 점하고 있습니다.
우선, 검사 소요일 측면에서 당사는 공정 설계의 최적화를 통해 기존 7일에서 3일로 검사 소요 시간을 단축시켜, 국내 최단 수준의 결과 제공이 가능합니다. 이는 고객 만족도 향상뿐만 아니라, 경쟁사와의 차별화를 가능하게 하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다.
검사 정확도 측면에서도 G-NIPT는 다운증후군 검출 민감도 99.79%, 특이도 99.98%라는 높은 임상 성능을 확보하고 있으며, 이와 관련된 임상 성능 검증 논문이 발표되어 의료 현장에서의 신뢰도를 강화하였습니다.
아이캔서치 제품의 사업 본격화 및 해외 시장 진출
검진 영역의 대표 제품인 아이캔서치는 다양한 기술적 강점을 바탕으로 국내외 조기암 선별 시장에서 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.
아이캔서치는 최적화된 샘플 처리 공정, 검사법 및 데이터 분석 알고리즘을 통해 검사에 필요한 민감도와 특이도를 확보하였으며, 원가 경쟁력을 바탕으로 병의원에 합리적인 공급 가격으로 제공되고 있습니다.
검체 요구량은 10ml로, 경쟁사의 20ml 대비 적고, 샘플당 데이터 생산량도 10Gb 수준으로 최적화하여 대형 검진센터의 물량을 안정적으로 처리할 수 있는 운영 체계를 확보하였습니다.
GC지놈은 21개국 44개 기업의 글로벌 파트너십을 기반으로 연구개발 협력과 기술수출(License-Out)을 진행하며 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있습다. 이처럼 강력한 협력 네트워크를 바탕으로 GC지놈은 최근 4개년(2021년~2024년) 동안 연평균 11.9%의 매출성장률을 기록했습니다.
GC지놈은 아이캔서치를 앞세워 한국에 이어 일본의 검진 및 재생의료 시장을 타깃으로 적극적인 시장 공략에 나서고 있으며, 지난 4월 16일에는 GC의 일본 계열사인 GC림포텍과 함께 도쿄에서 제품 론칭 심포지엄을 성황리에 개최했습니다.
현재, 미국 지니스 헬스(Genece Health)에 완료한 기술수출을 기반으로 상업화를 추진 중이며, 단기적으로 단일 암 제품 출시, 장기적으로 FDA 인증 및 미국 보험청(CMS) 가이드라인 등재를 목표하고 있습다.
현재 GC지놈은 GC림포텍과 협력을 통해 일본 다중 암 조기 스크리닝 시장을 개척 및 선점하고 있으며, 미국에서 폐암 진단 LDT 출시를 시작으로 유방암 등 다양한 암종의 제품을 출시하며, 미국 시장에서의 입지 또한 강화해 글로벌 시장에서 입지를 다져나갈 것으로 예상됩니다.
지씨지놈 위험요소
의정갈등 장기화에 따른 위험
지난 2024년 2월, 윤석열 정부의 의료개혁 정책에 반발한 전국 대학병원 수천 명의 레지던트와 인턴이 사직을 하면서 전공의 파업이 시작되었습니다.
대학병원은 주요 NGS 패널 검사 실시기관으로 전체 유전체 검사 시장에서 높은 비중을 차지하고 있었으나, 전공의 파업으로 인한 의료 공백으로 암 및 유전희귀질환 정밀진단에 필수적인 NGS 패널 검사의 접근성이 제한되었으며, 환자들의 진단과 치료에도 차질이 발생하였습니다.
의정 갈등이 발생하기 이전 당사는 꾸준히 외형적 성장을 이루고 있었으나, 국내 NGS 패널 검사 시장 비중이 높은 당사는 매출이 2023년의 273억원에서 2024년 259억원으로 감소하는 등 외형 역성장을 시현하게 되었습니다.
그럼에도 불구하고 의정갈등으로 인한 의료 파업이 장기화될 경우, 당사의 매출 및 이익률 개선에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
녹십자 그룹사의 내부거래에 따른 높은 의존성
당사의 최대주주는 ㈜녹십자이며, 당사는 녹십자그룹에 소속된 계열회사입니다. 이에 따라 상장회사 및 비상장회사를 포함하여 당사 외 43개사의 계열회사가 당사와 동일한 기업집단에 속하여 있고, 계열회사와 다양한 매출 및 매입거래가 있습니다.
지씨지놈은 녹십자 그룹사와의 내부거래 비중이 매우 높습니다. 이는 그룹사 의존도가 높아 자체적인 성장 동력이 부족하다는 지적과 함께 외부 경쟁력 약화로 이어질 수 있다는 우려를 낳습니다.
지씨지놈 매출액의 80% 이상은 협력의료기관인 녹십자의료재단에서 발생하고 있습니다.
주주의 지분 주식매수청구권(put option) 행사 및 전환사채 관련 위험
당사 주주인 지노베이션1호사모투자합자회사은 2020년 12월 200억원 규모의 전환사채 투자하였으나 2022년 11월과 2024년 11월 2차례에 거쳐 각각 투자금액의 60%와 나머지 40%에 대한 보통주 전환을 완료하였습니다.
전환사채의 보통주 전환이 완료됨에 따라 대부분의 발행조건이 소멸하였으나, 전환사채의 보통주로 전환된 보통주식에 대한 주식매수청구권(put option) 관련 조항은 유효한 상태입니다.
비교기업 선정의 부적합에 따른 위험
공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 비교기업으로 선정된 회사는 바디텍메드, Revvity, Inc., Hologic, Inc., DiaSorin S.p.A. 4개 회사로, 동 회사들의 자산총계, 매출액 등이 당사와 비교하였을 때 다소 차이가 있습니다.
특히 비티와 디아소린, 홀로직은 지난해 1조원이 넘는 매출을 기록했습니다. 순이익도 3000억~4000억원 수준이기 때문에 외형 격차가 커 직접적인 비교 대상으로 삼기에는 부적절하다는 평가가 지배적입니다.
GC지놈 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 액체생검 및 임상 유전체 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 547 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 10,500 원 이상 비율이 96.19% 로 10,500 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 42.47% (구주매출 물량은 25.57% )
- 지씨지놈 환매청구권 상장 후 3개월까지 행사 가능
개인 의견 : 최소 균등 물량으로만 청약 참여
지씨지놈 공모주에 대해 궁금한점 있나요?
지씨지놈 공모주 청약해도 될까요?
지씨지놈은 상장 후 유통물량이 42.47%나 되고, 구주매출 물량도 25.57%에 달하기 때문에 오버행 이슈가 있습니다. 하지만, 자발적 환매청구권 3개월 부여로 많은 투자자들이 청약에 참여할 것으로 예상되기에 최소 균등 물량으로만 청약을 추천드립니다.
지씨지놈 공모주 전망은 어떻게 될꺼 같나요?
지씨지놈의 공모가 산정시 레비티, 디아소린, 홀로직 같은 1조원이 넘는 매출을 기록하고 있는 기업을 비교기업으로 산정하여 공모가를 정하였기 때문에 공모가가 다소 높다고 생각됩니다. 따라서 공모주를 청약하셨다면, 당일 매도를 추천드립니다.