분해제-항체 접합체(DAC) 신약 개발 전문 기업인 오름테라퓨틱이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 오름테라퓨틱의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 오름테라퓨틱 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
오름테라퓨틱 기업 소개
오름테라퓨틱은 ADC(항체약물접합체, Antibody-Drug Conjugate)와 TPD(표적단백질분해, Targeted Protein Degradation)기술을 융합한 DAC(Degrader-Antibody Conjugate)를 개발하는 글로벌 혁신신약개발 전문기업입니다.
오름테라퓨틱 생산 제품
오름테라퓨틱은 현행 ADC와 차별할 수 있는 신개념의 페이로드를 탑재하고, 표적단백질 분해제의 효능과 부작용을 개선하기 위해 항체약물접합체(Antibody-Drug Conjugate, ADC)와 표적단백질 분해(Targeted Protein Degradation, TPD) 기술의 장점을 융합한 차세대 TPD²(Dual-precision Targeted Protein Degradation, 이중 정밀 표적단백질 분해 접근법) 플랫폼, 즉 DAC(Degrader-Antibody Conjugate)를 개발하였습니다.
오름테라퓨틱 공모주 분석
오름테라퓨틱 공모주 청약 일정
오름테라퓨틱의 공모주 청약은 2025.02.04부터 시작되고, 2025.02.14 상장됩니다.
수요예측일 | 2025.01.17 ~ 01.23 |
공모청약일 | 2025.02.04 ~ 02.05 |
환불일 | 2025.02.07 |
납일일 | 2025.02.07 |
상장일 | 2025.02.14 |
오름테라퓨틱 공모 개요
오름테라퓨틱의 공모가는 20,000원으로 확정되었습니다.
희망 공모가격 | 24,000 원 ~ 30,000 원 |
희망 공모금액 | 600 억원 ~ 750 억원 |
확정 공모가격 | 20,000 원 |
확정 공모금액 | 500억 원 |
증권회사 | 한국투자증권 |
공모주식수 | 2,500,000 주 | 모집 100% |
전문투자자 | 1,875,000 주 | 75% |
우리사주조합 | 0 주 | 0% |
일반청약자 | 625,000 주 | 25% |
해외투자자 | 0 주 | 0% |
오름테라퓨틱 공모자금 사용 목적
오름테라퓨틱은 단백질 분해제를 암세포에 전달하는 TPD²기술 플랫폼에 기반한 급성골수성백혈병(AML) 치료제인 ORM-6151과 전이성 유방암(HER2) 치료제인 ORM-5029총 제품 2종을 개발하였습니다. 이 중 ORM-6151은 2023년 10월 BMS 에 기술이전 하였으며 ORM-5029는 신고서 제출일 현재 미국에서 임상1상 시험을 진행 중입니다.
당사의 임상 1상에 필요한 시험은 약물의 안정성, 약동학, 약력학 시험입니다. 당사는 예상되는 임상 및 연구개발 비용 중 상기 표에 기재한 금액을 공모자금으로 충당하며, 나머지 임상 시험 비용, 신규 프로젝트 연구개발 비용은 내부 자금으로 사용할 계획입니다.
오름테라퓨틱 수요예측 경쟁률
오름테라퓨틱의 기관 단순 경쟁률은 16.9 : 1로 흥행에 실패하였습니다.
오름테라퓨틱 수요예측 가격 분포
오름테라퓨틱의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 하단인 24,000원 이하 비율이 69.86%의 저조한 성적을 기록했습니다.
오름테라퓨틱 의무보유 확약
오름테라퓨틱은 공모주 신청수량 기준 10.9%가 의무보유 확약을 신청하습니다.
오름테라퓨틱 공모후 주주 구성
오름테라퓨틱의 대주주 및 특수관계인 지분율이 16.64% 입니다.
최대주주 등의 지분율이 20% 이하인 바, 주요 주주들과 의결권 공동행사 약정을 진행하였습니다. 공동행사 약정을 포함한 전체 지분율은 공모 후 기준 34.68%로 상장 후 1년간은 의결권을 공동으로 행사하기로 한 바, 안정적인 경영권 확보를 위한 방안이 마련되어 있는 것으로 판단됩니다.
오름테라퓨틱 보호예수 및 오름테라퓨틱 유통 물량
오름테라퓨틱의 보호예수 물량은 66.99%이고,
오름테라퓨틱의 유통가능 물량은 33.01% 입니다. (오름테라퓨틱의 구주매출 물량은 21.07% )
오름테라퓨틱 재무제표
2022년도 까지 연구개발로 인해 지속적인 적자를 나타내었지만, 2023년 10월 BMS와 “ORM-6151” 에 대한 기술이전 계약을 체결함으로써 완료시점에 계약금 1억 달러(1,334억원)을 지급받아 2023년 기준 흑자를 기록하였습니다.
오름테라퓨틱 비교기업 선정
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 최종적으로 총 2개 기업(한미약품, HK이노엔)을 최종 비교대상회사로 선정하였습니다.
오름테라퓨틱 전망
고형암, 혈액암 등 다양한 적응증에 적용 가능한 TPD2 플랫폼
오름테라퓨틱은 TPD²-PROTAb 플랫폼의 개념증명을 위해 여러 항원에 대한 항체와 GSPT1이외의 표적 단백질 분해제도 조합하여 다양한 유효물질을 도출하였습니다. 당사에서 개발한 TPD²-PROTAb의 유효물질들은 기존의 표적 단백질분해제보다 효능이 우수하며, 표적 세포에 특이적으로 작용하는 것을 확인하였습니다.
당사는 TPD²-PROTAb 플랫폼에 기반한 다양한 조합의 유효물질을 통해종양질환 뿐만 아니라 자가면역질환이나 염증질환과 같은 다양한 적응증에 대한 약물 개발을 진행할 수 있습니다.
DAC 중 가장 빠른 임상 단계의 후보물질 보유
오름테라퓨틱이 가지고 있는 유방암치료제 ORM-5029는 DAC 중 가장 빠른 임상 단계에 돌입하였습다. 최근에서야 글로벌 바이오파마들이 DAC에 대한 임상을 시작하였지만, 오름테라퓨틱은 그보다 빠르게 임상을 시작하였습니다.
유방암치료제 ORM-5029와 혈액암치료제 ORM-6151가 임상 1상 진행 중에 있습니다.
글로벌 대형 제약사 BMS와 1억8천만달러 기술이전 체결
오름테라퓨틱은 당사는 2023년 10월 미국 BMS와 1억 8천만 달러(약 2,385억원)규모의 “ORM-6151” 기술이전 계약을 체결했습니다. 당사는 BMS와의 기술이전 계약을 통해 1억 달러(약 1,325억원)의 계약금을 수령하였으며, 향후 추가 마일스톤 달성 시 8천만 달러(약 1,060억원)을 확보할 예정입니다.
또한 당사는 2024년 7월 미국 버텍스파마슈티컬스(Vertex Pharmaceuticals)와 최대 3개의 타겟에 대하여 타겟 당 총 마일스톤 최대 3억1000만 달러 규모의 글로벌 다중 타깃 라이선스 및 옵션 계약을 체결했습니다. 당사는 이번 계약을 통해 1,500만 달러(약 200억원)의 계약금과 3개의 타겟에 대해 추가 옵션 및 마일스톤을 수령하게 되었습니다.
오름테라퓨틱 위험요소
상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
당사의 상장예정주식수 20,929,118주 중 33.01%에 해당하는 6,908,723주는 상장 직후 유통가능 물량에 해당합니다. 또한 구주매출 물량이 21.07%나 되어 상장 후 오버행에 대한 우려가 큽니다.
ORM-5029의 임상 1상에서 1명의 참여자에게 중대한 이상 사례(SAE)가 보고
당사가 진행 중인 ORM-5029의 임상 1상에서 1명의 참여자에게 중대한 이상사례(SAE)가 보고되었습니다.
해당 참여자는 미국 동부 표준시 기준 2024년 11월 2일(토) ORM-5209 임상 1상에 최초 등록, 11월 4일(월) 처음으로 시험 약물을 투여받았습니다. 이후 11월 5일(화)에 SAE가 발생하였으며 당사는 이를 11월 11일(월)에 FDA에 공식 보고하였습니다.
당사는 이와 관련하여 ORM-5029의 안전성에 대한 종합 평가가 완료되고 위험 완화 계획이 수립될 때까지 임상시험 프로토콜에 따라 신규 참가자 등록을 일시적으로 중단할 예정입니다.
임상 보류 후 재개까지 평균 약 6.2개월이 소요되는 것으로 보고되었습니다.
오름테라퓨틱 주식매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험
증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권은 1,668,844주입니다. 이는 공모 후 발행주식총수의 7.97%입니다.
향후 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 시장에 출회될 경우 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
오름테라퓨틱 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 분해제-항체 접합체(DAC) 신약 개발 전문 기업
- ORM-6151 급성 골수성 백혈병(AML) 치료제, ORM-5029 양성 전이성 유방암 치료제 보유
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 16.9 : 1로 흥행에 실패
- 희망공모가 밴드 하단인 24,000원 이하 비율이 69.86% 로 20,000 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 33.01% (구주매출 물량은 21.07% )
- 글로벌 대형 제약사 BMS와 1억8천만달러 기술이전 체결
개인 의견 : 청약 불참