2차전지 조립 설비 기업 엠오티가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 엠오티의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 엠오티 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
엠오티 기업 소개
엠오티는 2019년 3월 이차전지 생산 자동화장비와 자동차부품 생산 자동화장비 제조를 사업목적으로 설립되었습니다. 당사의 창업자인 마점래 대표이사와 설립 당시 주요 임직원은 국내 이차전지 제조업체 중 하나인 삼성SDI 출신 기술 인력들입니다.
엠오티 생산 제품
엠오티는 이차전지 조립공정 중 스태킹 된 양극과 음극에 알루미늄과 구리로 된 탭을 레이저로 접합(Tab Welding)하는 공정, 완성된 배터리를 알루미늄 Can에 삽입(Jelly Roll Insert)하는 공정 및 배터리가 삽입된 알루미늄 Can과 Cap을 레이저로 접합하여 밀봉(Can Cap Welding)하는 공정의 자동화 설비 제조 및 판매를 주된 사업으로 영위하고 있습니다.
엠오티 공모주 분석
엠오티 공모주 청약 일정
엠오티의 공모주 청약은 2024.11.07 부터 시작되고, 2024.11.18 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2024.10.29 ~ 11.04 |
| 공모청약일 | 2024.11.07 ~ 11.08 |
| 환불일 | 2024.11.12 |
| 납일일 | 2024.11.12 |
| 상장일 | 2024.11.18 |
엠오티 공모 개요
엠오티의 공모가는 10,000원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 12,000 원 ~ 14,000 원 |
| 희망 공모금액 | 210억원 ~ 245억원 |
| 확정 공모가격 | 10,000원 |
| 확정 공모금액 | 175억 원 |
| 증권회사 | 한국투자증권 |
| 공모주식수 | 1,750,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 1,225,000 주 | 70 % |
| 우리사주조합 | 87,500 주 | 5 % |
| 일반청약자 | 437,500 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
엠오티 공모자금 사용 목적
엠오티는 공모자금 중 4,400백만원을 원통형 46파이 이차전지 제조를 위한 Beadingless 제조공법 개발, 고속 수직 외관검사 기술 및 설비개발, LFP 이차전지 제조를 위한 대형 Cell 조립설비 개발에 사용하여 새로운 핵심기술력을 확보하고 신규시장을 개척할 계획입니다.
또한, 당사는 중장기적인 측면에서 고정비용의 감소와 재무안정성 강화를 위해 본건 공모를 통해 조달하는 자금 중 10,000백만원을 하기 차입금 중 만기가 일찍 도래하는 차입금 상환에 사용할 계획입니다.
엠오티 수요예측 경쟁률
엠오티의 기관 단순 경쟁률은 344 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
엠오티 수요예측 가격 분포
엠오티의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 하단인 12,000원 미만 비율이 58.25%의 저조한 흥행을 기록했습니다.
엠오티 의무보유 확약
엠오티는 1건만이 3개월 의무보유 확약을 신청하는 저조한 성을 기록했습니다.
엠오티 공모후 주주 구성
엠오티의 대주주 및 특수관계인 지분율이 58.83%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
엠오티 보호예수 및 엠오티 유통 물량
엠오티의 보호예수 물량은 64.13%이고,
엠오티의 유통가능 물량은 35.87% 입니다. (엠오티의 구주매출 물량은 20.32% )
엠오티 재무제표
엠오티는 지난해에는 매출 737억원에 43억원의 영업이익을 올렸습니다. 직전 해인 2022년은 매출 633억원에 12억원의 영업이익을 기록했습니다. 올해 2024년 상반기에는 매출 515억원에 26억원 이상의 영업이익이 발생했습다.
엠오티 비교기업 선정
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 총 3개 기업(에이프로, 브이원텍, 엔시스)을 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였습니다.
엠오티 전망
삼성SDI의 CAPA 증설에 따른 각형 전지 설비 수요 확대 기대
국내 이차전지 제조기업 중 각형 이차전지를 양산하고 있는 기업은 삼성SDI가 유일하며, S사의 각형 이차전지 조립공정 내 Welding 장비를 공급하는 기업은 당사가 유일합니다.
당사 이외에 각형 이차전지 조립공정 내 Welding 장비를 제조하는 기업은 중국의 이차전지 장비기업이 존재하나, 중국 이차전지 장비기업은 중국정부의 전기차와 이차전지 산업에 대한 지원정책으로 조성된 중국 내수시장 위주로 장비를 공급하고 있습니다.
세계 최초로 개발한 Laser Welding 전용 설비
이차전지 조립공정 내 Welding 장비에는 Ultrasonic(초음파) 방식과 Laser 방식이 존재합니다. Laser 방식의 Welding 장비가 Ultrasonic(초음파) 방식의 Welding 장비 대비 전반적으로 우수한 성능을 보임에 따라 Laser 방식 Welding 장비가 Ultrasonic(초음파) 방식 Welding 장비 대비 장비가격이 높게 형성되어 있습니다.
엠오티는 2020년에 생산속도 및 제품 품질을 최대로 향상한 Laser Welding 전용설비를 세계 최초로 개발하는데 성공하였습니다.
엠오티는 장기간 축적된 기술력 및 고객관계를 바탕으로 삼성SDI 向 Welding 장비에 대한 단독 공급자 지위 획득, Laser Welding 장비에 대한 기술 확보 등 지속적으로 경쟁력을 확보하고 있습니다.
전고체 배터리 조립 설비 개발
전고체 이차전지는 향후 2~3년 안에 현실화될 수 있으며 글로벌 전기차, 이차전지 산업, 더 나아가 IT 산업에 혁신을 가져다줄 것으로 전망되고 있습니다.
당사는 전고체 이차전지 조립공정 장비에 대해서도 연구 및 개발을 진행중에 있으며, Pilot 라인 형태로 현재 고객사에서 셋업 및 테스트가 진행되고 있는 상황입니다.
엠오티 위험요소
삼성SDI에 편중된 매출 구조
엠오티의 매출액 중 S사가 차지하는 비중은 2024년 반기 93.03%, 2023년 83.93%입니다.
글로벌 이차전지 제조기업 중 중국 내수시장의 장비를 이용하는 중국 이차전지 제조기업을 제외할 경우 각형 이차전지 생산량의 높은 비중을 국내의 S사가 차지하고 있으며, S사 이외의 주요 국내 이차전지 제조기업 L사와 O사는 각형 이차전지를 생산하지 않음에 따라 각형 이차전지 조립공정에 사용되는 Welding 장비를 주력 제품으로 생산하는 당사의 매출처는 S사로 편중되어 있습니다.
각형 이차전지 조립공정 장비 매출에 대한 편중
엠오티의 매출 중 이차전지 폼팩터 중 각형 이차전지 조립공정 장비매출이 2021년 92.36%, 2022년 83.72%, 2023년 86.15%, 2024년 반기 89.13%의 비중을 차지하고 있어 각형 이차전지에 대한 매출의존도가 높습니다.
특히, 당사의 이차전지 조립공정 장비는 각형 이차전지의 조립공정에 사용되고 있다 보니, 원통형 또는 파우치형 이차전지가 전기차 업계의 표준이 되거나, 전고체 이차전지 기술의 발전으로 전고체 이차전지가 상용화 되는 경우 당사의 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.
엠오티 주식매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험
증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같으며, 미행사 주식매수선택권은 증권신고서 작성일 현재 794,400주로, 이는 공모 후 발행주식총수의 6.86%입니다.
향후 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 시장에 출회될 경우 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
엠오티 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 2차전지 조립 설비 기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 344 : 1로 저조
- 희망공모가 밴드 상단인 12,000원 미만 비율이 58.25% 로 10,000원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 35.87% (구주매출 물량은 20.32% )
- 삼성SDI의 CAPA 증설에 따른 각형 전지 설비 수요 확대 기대
개인 의견 : 청약 불참