이차전지 드라이룸 전문기업인 씨케이솔루션이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 씨케이솔루션의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 씨케이솔루션 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
씨케이솔루션 기업 소개
씨케이솔루션 클린룸과 드라이룸 시공을 전문으로 하며, 특히 전기차용 2차전지 산업에 강점을 가지고 있습니다. 이를 기반으로 기계설비와 설계용역 등 전기차 배터리 공정에필요한 종합 솔루션을 제공하려고 합니다.
씨케이솔루션 생산 제품
씨케이솔루션 공모주 분석
씨케이솔루션 공모주 청약 일정
씨케이솔루션의 공모주 청약은 2025.03.07부터 시작되고, 2025.03.17 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.02.20 ~ 02.26 |
| 공모청약일 | 2025.03.04 ~ 03.05 |
| 환불일 | 2025.03.07 |
| 납일일 | 2025.03.07 |
| 상장일 | 2025.03.17 |
씨케이솔루션 공모 개요
씨케이솔루션의 공모가는 15,000 원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 13,500 원 ~ 15,000 원 |
| 희망 공모금액 | 203 억원 ~ 225 억원 |
| 확정 공모가격 | 15,000 원 |
| 확정 공모금액 | 225억 원 |
| 증권회사 | NH투자증권 |
| 공모주식수 | 1,500,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 825,000 주 | 55 % |
| 우리사주조합 | 300,000 주 | 20 % |
| 일반청약자 | 375,000 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
씨케이솔루션 공모자금 사용 목적
씨케이솔루션은 공모자금 중 120억원을 아산에 위치한 제조 공장을 건축하는 데에 지출할 계획입니다.
아산시 영인면 신화리에 11,132m2에 해당하는 면적을 매입 완료하였으며, 2025년도에 하반기에 제조시설을 준공할 계획에 있습니다. 당사의 신축 제조시설에서는 당사의 핵심 장비인 공조 장비(AHU, BCU, DHU), 덕트 제작, 배관 제작을 하고, 제작된 자재 보관 창고로도 함께 사용할 예정입니다.
씨케이솔루션 수요예측 경쟁률
씨케이솔루션의 기관 단순 경쟁률은 1020 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
씨케이솔루션 수요예측 가격 분포
씨케이솔루션의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 15,000원 이상 비율이 98.67%의 높은 흥행을 기록했습니다.
씨케이솔루션 의무보유 확약
씨케이솔루션은 공모주 신청수량 기준 23.6%가 의무보유 확약을 신청하는 높은 흥행 성적을 기록했습니다.
씨케이솔루션 공모후 주주 구성
씨케이솔루션의 대주주 및 특수관계인 지분율이 59.61%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
씨케이솔루션 보호예수 및 씨케이솔루션 유통 물량
씨케이솔루션의 보호예수 물량은 70.99%이고,
씨케이솔루션의 유통가능 물량은 29.01% 입니다. (씨케이솔루션의 구주매출 물량은 18.04% )
씨케이솔루션 재무제표
2024년 3분기 누적 연결기준 매출액은 1949억원으로 전년동기(1507억원) 대비 29.3% 증가했습니다. 같은 기간 영업이익은 30억원에서 120억원으로 4배 늘었고 당기순이익은 75억원에서 98억원으로 32.4% 증가했습니다.
씨케이솔루션 비교기업 선정
대표주관회사인 NH투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 케이엔솔, 코윈테크 총 2개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
씨케이솔루션 전망
이차전지 고도화로 인한 드라이룸 시스템 중요성 증가
씨케이솔루션이 기술력 고도화를 통해 초저습 전고체 드라이룸 전문기업으로 본격 도약하고 있습니다.
과거 DP(노점) -32℃까지 적용되는 드라이룸이 성장을 견인했다면 앞으로는 DP -70℃ 이하의 전고체 배터리용 초저습 드라이룸이 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 씨케이솔루션은 2020년 삼성미래기술캠퍼스 P4 전고체 실험실 드라이룸 구축공사를 시작으로 나노캠프 충주공장 전고체 드라이룸 시설공사, 한솔케미칼 익산공장전고체 실험실 드라이룸 구축 공사 등 지금까지 전고체 드라이룸 시공실적만 7건을 보유 중 입다.
이차전지 산업 타겟 글로벌 시장 확장
씨케이솔루션은 2024년 상반기에 멕시코법인을 설립하였으며 INFRA사업과 SK-IET 배터리 공장설립을 지원 예정이며, 2024년 하반기에는 브라질법인을 설립하였으며 LG전자의 H&A 사업부 확장 시 협업 예정입니다.
2024년 하반기에 설립한 브라질 법인의 경우, 파라나 주에 위치한 LG전자의 백색가전 공장 현장에 설비공사 투입 및 소규모 건설 사업, 브라질 정부 공공사업 또는 국영공사 등을 수주하여 활동하는 것으로 단기 목표를 세우고 있습니다.
멕시코 법인은 몬테레이 지역에 설립하여 소규모 건설 턴키 사업을 시작으로, 하반기 투자 예상을 하고 있는 SK 넥실리스 건설 사업 등 북미 현장으로부터 자재 조달을 진행하고 있습니다.
데이터센터 산업 진출
데이터 센터(IDC) 조성의 주요 품목으로는 냉동기, 냉각탑, 펌프류, 전산실용 항온항습기, 발전기, 빙축/수축열SYS 등의 각종 장비류와 배관재, 기류 순환을 위한 공조 및 환기용 덕트 자재 그리고 전산실 내외에 각각 소화설비가 사용됩니다. 이 사업부문에서는 주로 LG전자, LG U+, 자이씨앤에이 등의 고객사와 업무를 진행중에 있으며 향후 예정된 데이터 센터의 건설 계정 정보에 따라 발주처 및 시공사와 접촉하여 수주관련정보 획득 및 입찰 참여함으로써 신규 영업선을 발굴해내가고 있습니다.
점차 커지는 데이터 처리 수요에 비해 데이터센터는 현저히 부족한 상태이기에 당사의 영업 전망으로 국내 주요 건설사 등에서 파악되는 다수의 프로젝트에 영업을 진행하고 있으며, 현대건설 호주 IDC 건립 프로젝트 등 다양한 해외 시장에도 주목하고 있습니다.
씨케이솔루션 위험요소
전기차 캐즘 영향으로 이차전지 시장의 성장세가 위축
당사는 전방산업인 이차전지 산업에 직접적인 영향을 받습니다. 최근 이차전지 업계에서 ‘캐즘(Chasm)’이란 말이 자주 사용되고 있는데, 캐즘은 혁신성을 중시하는 소비자가 중심이 되는 초기시장과 실용성을 중시하는 소비자가 중심이 되는 주류시장 사이에 일시적으로 수요가 정체하거나 후퇴하는 단절 현상을 뜻합니다.
SNE리서치의 ‘<2024.1H> Global 전기자동차 시장 및 Battery 수급 전망 (~2035)’ 보고서에 따르면 올해 전기차 판매량은 약 1,641만 대로 전년 대비 16.6%의 성장률을 기록, 작년 성장률인 33.5%에 비해 16.9%p 감소할 것으로 예상했습니다. 전반적으로 전기차에 관심을 가지는 얼리어답터의 초기 구매 수요 완결로 인한 대기 수요 감소, 충전 인프라 부족, 고물가, 고금리에 따른 실물 경기와 소비심리가 위축된 점이 전기차 시장의 성장을 저해하는 주요 요인으로 꼽았습니다.
또한, 북미 전기차 수요 하락이 캐즘 현상을 촉진시키고 있습니다. Tesla는 미국 전기차 시장에서 점유율이 50%에 달하는데 최근 판매 부진에 따른 재고 증가로 가격을 최대 20%가량 낮춘 바 있으며, 이는 중고차 가격 하락으로 이어졌습니다.
트럼프의 인플레이션 감축법(IRA) 축소 및 관세 정책
미 대선 결과 트럼프가 당선됨에 따라 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 트럼프 당선자는 인플레이션 감축법(IRA) 축소를 공언하며 친환경차 보조금을 철폐할 계획을 밝혔습니다.
이 외에도 트럼프 당선인은 10%~20%의 보편관세를 부과하겠다는 공약도 내세웠습니다. 보편 관세가 시행된다면 당사의 주요 매출처의 친환경자동차 수출에 영향을 미칠 것으로 추정됩니다.
매출처 및 제품 편중 위험
당사는 최근 3년간 연도별 차이는 존재하지만 2차전지 드라이룸 매출 비중이 최소 81.10%에서 최대 95.27%에 이를 정도로 제품 매출 편중이 존재합니다. 당사는 설립 초기부터 단순 클린룸 기술에 비해 비교적 기술장벽이 존재하는 제습 공조 기술 확보를 위해 노력하였으며 이는 곧 2차전지를 포함한 산업용 드라이룸 매출 증대로 이어졌습니다.
또한, 씨케이솔루션의 지난해 3분기 매출액 중 92%가 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등에서 발생하고 있습니다.
씨케이솔루션 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험
증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권은 247,000주로 이는 공모 후 발행주식총수의 2.26%에 해당되며, 이 중 132,500주(공모 후 발행주식 총수의 1.21%)는 임원에 부여된 주식매수선택권으로 「유가증권시장 상장규정」 제27조 제1항 제2호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유에 해당하지만, 증권신고서 제출일 기준 해당 주식매수선택권 행사 가능 시점이 2027년 07월 26일이므로 해당 사항이 없습니다.
씨케이솔루션 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 이차전지 드라이룸 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1020 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 15,000원 이상 비율이 98.67% 로 15,000원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 29.01% (구주매출 물량은 18.04% )
개인 의견 : 청약 참여