액체로켓엔진 전문기업인 비츠로넥스텍이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 비츠로넥스텍의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 비츠로넥스텍 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
📣 비츠로넥스텍 기업 소개
대한민국 최초로 한국형 우주발사체(누리호) 엔진 컴포넌트의 납품과 함께 차세대 우주발사체를 제작하고 있으며, 세계가 주목하는 차세대 에너지원으로 핵융합에너지의 실험로인 한국 KSATR와 유럽 국제핵융합실험로(ITER)의 내부보호장치인 플라즈마 대향장치, 중성입자 가열장치 외 각종 컴포넌트 등을 제작하였습니다.
또한, 기초연구/반도체/소재/바이오 분야의 초석이 되는 가속기(양성자, 중이온, 방사광)의 주요 부품 및 시스템의 설계, 제작, 설치와 유지보수를 수행하고 있으며, 고온플라즈마를 이용한 폐기물 자원화, 응용사업 등을 통해 국가의 친환경 녹색성장 및 탄소중립에 이바지하고 있습니다.
향후, 우주발사체의 재사용기술, 극한의 우주공간에서 작동되어야 할 달탐사선 엔진의 제작기술 개발, 핵융합로에 적용되는 텅스텐 대향장치의 기술고도화, 초전도/전자 가속기 컴포넌트의 핵심장비인 대형 클라이스트론 국산화 및 주요 컴포넌트의 개발, 그리고 고온용융 플라즈마 설비의 대형화 및 플라즈마를 활용한 원전해체사업 참여 등을 계획하고 있습니다.
비츠로넥스텍 사업 영역
당사는 크게 ①우주항공사업, ②핵융합에너지사업, ③가속기사업, ④플라즈마사업으로 총 4개의 사업부문으로 나뉘며, 관련 연구 및 부품, 제품의 제조, 판매를 수행하고 있습니다.
비츠로넥스텍 주요 제품 매출 비중
비츠로넥스트의 제품 중 우주발사체가 55%로 가장 높은 비율을 차지하고 있습니다. (2024년)
2025년에는 핵융합 부품이 약 40%로 상승하였습니다.
📅 비츠로넥스텍 공모주 분석
비츠로넥스텍 공모주 청약 일정
비츠로넥스텍의 공모주 청약은 2025.11.11부터 시작되고, 2025.11.21 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.10.31 ~ 11.06 |
| 공모청약일 | 2025.11.11 ~ 11.12 |
| 환불일 | 2025.11.14 |
| 납일일 | 2025.11.14 |
| 상장일 | 2025.11.21 |
비츠로넥스텍 공모 개요
비츠로넥스텍의 공모가는 6,900원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 5,900 원 ~ 6,900 원 |
| 희망 공모금액 | 260 억원 ~ 304 억원 |
| 확정 공모가격 | 6,900 원 |
| 확정 공모금액 | 304 억 원 |
| 증권회사 | NH투자증권, 교보증권 |
| 공모주식수 | 4,400,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 3,000,000 주 | 68.18 % |
| 우리사주조합 | 300,000 주 | 6.82 % |
| 일반청약자 | 1,100,000 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
비츠로넥스텍 공모자금 사용 목적
비츠로넥스텍은 상장을 통하여 조달된 공모자금을 대전, 오창, 고흥 등 당사 사업과 연관된 지역의 제2공장 신설 및 유도가열 회전브레이징로, 복합채널가공기(대형) 등 설비에 투자하여 우주항공 사업부문 및 가속기 사업부문의 개발 인프라를 강화하고, 차입금을 상환하여 재무구조를 개선할 계획입니다.
이를 통해 고객사의 니즈를 충족시키는 제품을 출시하여 매출을 확대하고 글로벌 기업으로 거듭나는 데 기틀을 마련하고자 합니다.
비츠로넥스텍 수요예측 경쟁률
비츠로넥스텍의 기관 단순 경쟁률은 1016 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
비츠로넥스텍 수요예측 가격 분포
비츠로넥스텍의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 6,900원 이상 비율이 97.2%의 높은 흥행을 기록했습니다.
비츠로넥스텍 의무보유 확약
비츠로넥스텍은 공모주 신청수량 기준 29.8%가 의무보유 확약을 신청하는 높은 흥행 성적을 기록했습니다.
비츠로넥스텍 공모후 주주 구성
비츠로넥스텍의 대주주 및 특수관계인 지분율이 74.39%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
비츠로넥스텍 보호예수 및 비츠로넥스텍 유통 물량
비츠로넥스텍의 보호예수 물량은 75.88%이고,
비츠로넥스텍의 유통가능 물량은 24.12% 입니다. (비츠로넥스텍의 구주매출 물량은 9.97% )
비츠로넥스텍 재무제표
비츠로넥스텍의 전년대비 매출액 성장률은 2022년부터 2025년 반기까지 -30.17%, 38.40%, -33.27%, 1.24%로 변동성이 존재합니다.
📋 비츠로넥스텍 비교기업 선정
대표주관회사인 NH투자증권㈜은 발행회사인 ㈜비츠로넥스텍의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는 한화에어로스페이스㈜, 한국항공우주산업㈜, HEXCEL CORP, Northrop Grumman Corporation 총 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
🌈 비츠로넥스텍 전망
메탄 재사용발사체 등 우주개발 로드맵에 부합하는 R&D지속으로 우주항공 사업 연속성 확보
비츠로넥스텍은 2003년부터 한국형발사체 개발 시제품 사업(축소형 30톤급)의 개발에 참여하였으며, 이를 바탕으로 기술개발과 경험을 축적하여 한국형발사체 누리호의 핵심 컴포넌트 개발과 제작에 참여하였습니다.
누리호는 75톤급 1단(지상용), 75톤급 2단(고공용), 7톤급 3단 엔진으로 구성되어 있으며, 당사는 각 엔진의 주연소기, 가스발생기, 터빈배기부, 고압유연배관의 개발과 제작을 수행하였으며, 연소 시험 및 누리호 발사를 통해 기술과 성능이 입증된 제품을 완성하였습니다.
당사에서 목표로하는 다단연소사이클 재생냉각 엔진은 타 엔진들에 비해 효율과 비추력이 높고, 재점화와 추력조절이 가능하며, 재사용이 용이한 장점을 가지고 있습니다.
플라즈마 자원화 솔루션으로 폐기물 처리시장 공략
플라즈마 자원화기(탄화기)는 고온 플라즈마를 이용한 열분해 탄화기술과 비이송식 텅스텐봉 삽입형 플라즈마 토치 기술로 음식물폐기물과 같은 유기성 물질 처리 시 전처리 과정없이 단일공정으로 이루어지고, 처리 후 부산물을 퇴비로 즉시 사용해 자원순환 효과를 갖추고 있으며, 기존보다 10배 이상의 수명을 갖춘 플라즈마 토치를 적용한 자원화기기입니다.
당사의 제품은 기존의 처리 방식과는 완전히 차별화된 열분해 탄화방식의 기술을 가지고 있으며, 해당 기술을 적용한 제품에 대해 국내에서 최초이자 유일하게 K마크를 획득하였고, 다수의 특허도 보유하고 있습니다.
세계 최고 수준의 핵융합 PFU 제품군을 통한 핵융합 매출 포트폴리오 확대
비츠로넥스에서 생산하는 핵융합 분야 제품군은 플라즈마 대향 부품 및 장치, 가열 부품 및 장치가 있으며, 제품의 성능평가를 위한 설비도 보유 중에 있습니다.
텅스텐 1차 접합 제품(Monoblock)은 핵융합 토카막 내벽 소재의 기본 부품으로 사용됩니다. 고객의 요구 사양에 따라 Tube 등 냉각이 가능한 구조물과 2차 접합하여 공급됩니다. W/Cu Casting 접합 기술이 사용되며 고객 토카막의 환경에 따라 구조 변경 및 공정 최적화가 가능합니다.
텅스텐 대면 2차 접합 및 PFU (Plasma Facing Unit, 플라즈마 대향장치) 조립/정렬 제품은 전세계적으로 6개 기업만이 제작하고 있으며, 당사의 제품은 가격경쟁력을 갖춘 최고 수준의 품질을 가지고 있습니다.
☄️ 비츠로넥스텍 위험요소
사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험
당사의 최근 3개년도 매출액은 2022년 32,892백만원, 2023년 45,523백만원, 2024년 30,376백만원, 2025년 반기 13,365백만원을 기록하였습니다.
매출액 추이에서 알 수 있듯 전년대비 매출액 성장률은 2022년부터 2025년 반기까지 -30.17%, 38.40%, -33.27%, 1.24%로 변동성이 존재합니다. 다만, 당사는 향후 2030년까지 매출액 약 1,014억원의 매출액을 달성할 것으로 추정하고 있습니다.
당사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으므로, 실제 결과는 추정치와 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 특히, 2027년으로 예상되는 영업이익 흑자 전환 시점이 지연되거나 달성되지 못할 경우, 당사의 재무 안정성 및 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
비교기업 선정 등에 따른 고평가 위험
비트로넥스텍이 선정한 유사 기업은 한화에어로스페이스㈜, 한국항공우주산업㈜, HEXCEL CORP, Northrop Grumman Corporation 총 4개사로 코스피 상위 종목과 뉴욕증시 상장사 2곳입니다.
회사는 이를 통해 주식 상대 가치가 한화에어로스페이스보다 2배 가까이 높다고 평가했습니다. 비츠로넥스텍이 적용한 자사 주가수익비율(PER)은 37.78배이고 한화에어로스페이스 PER은 19.51배 입니다.
지분율 75%에 달하는 취약한 지배구조
비츠로넥스텍은 주주보다는 오너 친화적 지배 구조를 갖고 있습니다. 비트로테크와 비츠로아이씨티 등 장순상 회장이 이끄는 비츠로그룹이 상장 뒤 74.39% 지분을 갖게되는데, 이는 한국거래소 상장 요건 마지노선인 75% 선을 꽉 채우는 것입니다. 2대 주주는 교보액시스 조합(9.97%)이고 나머지 15.18%가 공모 주주입니다.
이렇게 그룹사 지분이 높으면 비츠로넥스텍 이익보다 계열사나 오너 일가에 유리한 경영 판단을 할 가능성이 높아지게 되어, 중복 상장 등 주주에 불리한 결정을 내릴 확률이 높습니다.
🧭 비츠로넥스텍 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 액체로켓엔진 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1016 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 6,900원 이상 비율이 97.2% 로 6,900 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 24.12% (구주매출 물량은 9.97% )
- 플라즈마 자원화 솔루션으로 폐기물 처리시장 공략
- 지분율 75%에 달하는 취약한 지배구조
개인 의견 : 청약 참여
❓ 비츠로넥스텍 공모주에 대해 궁금한점 있나요?
비츠로넥스텍은 어떤 회사인가요?
우주항공, 플라즈마, 핵융합, 가속기 등 4대 첨단 과학 응용 분야의 장비 및 핵심 부품을 개발, 제조하는 기업입니다. 특히, 누리호 엔진 컴포넌트(연소기 등)를 국내 최초로 제작·공급한 레퍼런스를 보유하고 있습니다.
투자의 매력과 위험 요소는 무엇인가요?
(매력): 우주항공 산업 성장의 수혜가 기대되며, 누리호 및 핵융합 등 국가 대형 프로젝트 레퍼런스를 통한 기술 경쟁력이 강점입니다. 공모자금은 R&D와 생산시설 확충에 사용될 예정입니다.
(위험): 최근 3년간 영업손실 및 순손실을 기록하는 등 재무적 안정성이 부족하며, 프로젝트 기반 수주 사업 특성상 실적 변동성이 클 수 있다는 점은 위험 요소로 고려해야 합니다.