수술 의료기기 전문기업인 리브스메드가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 리브스메드의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 리브스메드 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
리브스메드 기업 소개
리브스메도는 최소침습수술에 사용되는 핸드헬드 다관절 복강경 수술 기구를 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
리브스메드의 핵심 경쟁력은 상ㆍ하ㆍ좌ㆍ우 90°의 관절 가동 범위를 구현한 독자적인 다관절 기술입니다. 이를 통해 집도의는 복강경 수술 시 체내의 좁은 공간에서도 수술 기구를 자유롭게 움직이며 더욱 정밀하고 효율적으로 수술을 집도할 수 있습니다.
리브스메드 생산 제품
리브스메드는 다관절 기술을 바탕으로 ArtiSential(다관절 복강경 수술기구), ArtiSeal(다관절 혈관봉합기)을 당사의 주요 제품으로 국내 및 주요 해외 국가에 상용화 하였습니다. 이 외에도 수술용 스테이플러 ArtiStapler, 3D4K 복강경 카메라 시스템 LivsCam, 수술 로봇 Stark 등을 개발하여 최소침습수술 분야의 토탈 솔루션 제공을 목표로 하고 있습니다.
리브스메드 주요 제품 매출 비중
리브스메드의 주력 제품인 ArtiSential이 매출의 대부분 99.9%를 차지하고 있습니다.
리브스메드 공모주 분석
리브스메드 공모주 청약 일정
리브스메드의 공모주 청약은 2025.12.15부터 시작되고, 2025.12.24 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.12.04 ~ 12.10 |
| 공모청약일 | 2025.12.15 ~ 12.16 |
| 환불일 | 2025.12.18 |
| 납일일 | 2025.12.18 |
| 상장일 | 2025.12.24 |
리브스메드 공모 개요
리브스메드의 공모가는 55,000 원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 44,000 원 ~ 55,000 원 |
| 희망 공모금액 | 1,087 억원 ~ 1,359 억원 |
| 확정 공모가격 | 55,000 원 |
| 확정 공모금액 | 1,359 억 원 |
| 증권회사 | 삼성증권, 미래에셋증권 |
| 공모주식수 | 2,470,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 1,777,631 주 | 71.97% |
| 우리사주조합 | 74,869 주 | 3.03 % |
| 일반청약자 | 617,500 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
리브스메드 공모자금 사용 목적
리브스메드는 지속적인 기존 제품 점유율 증가 및 신제품 출시에 따른 제품 수요 증가가 예상됨에 따라 대량 생산을 통해 시장 내 제품을 적시에 공급하고, 생산 효율화를 통한 제품 원가 절감을 이루기 위해 생산기지 확보에 본 공모자금의 일부를 사용할 계획입니다.
또한, 향후 세계 최고 수준의 핸드헬드 복강경 수술 기구 및 수술 로봇을 개발하고 제품의 지속적 개선을 통한 독보적인 경쟁력을 확보하기 위하여 제품 개발에 집중적으로 투자하고자 합니다. 이를 통해 시장 니즈에 대응하는 경쟁력 있는 제품을 출시하여 매출을 확대할 예정입니다.
리브스메드 수요예측 경쟁률
리브스메드의 기관 단순 경쟁률은 232 : 1로 다소 저조한 성적을 거두었습니다.
리브스메드 수요예측 가격 분포
리브스메드의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 55,000 원 이상 비율이 98.86%의 높은 흥행을 기록했습니다.
리브스메드 의무보유 확약
리브스메드는 공모주 신청수량 기준 17.1%가 의무보유 확약을 신청하였습니다.
리브스메드 공모후 주주 구성
리브스메드의 대주주 및 특수관계인 지분율이 39.5%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
리브스메드 보호예수 및 리브스메드 유통 물량
리브스메드의 보호예수 물량은 67.97%이고,
리브스메드의 유통가능 물량은 32.03% 입니다. (리브스메드의 구주매출 물량은 22.71% )
리브스메드 재무제표
당사의 제품 판매처가 확대됨에 따라 2022년 ~ 2024년, 2025년 반기, 2025년 3분기 각 77.99%, 78.42%, 57.07%, 55.92%, 70.01%의 매출 성장률을 시현하며 지속적인 매출 성장을 도모하고 있습니다.
리브스메드 비교기업 선정
공동대표주관회사인 삼성증권㈜과 미래에셋증권㈜ 는 상기 선정기준을 충족하는 Medtronic, Stryker, Intuitive Surgical 총 3개사를 최종 비교기업로 선정하였습니다.
리브스메드 전망
90도 다관절 원천 기술의 글로벌 독점력
리브스메드는 세계 최초로 90도 다관절 구조를 핸드헬드 복강경 수술 기구에 적용한 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 이 기술은 수술 기구 끝단이 손목처럼 꺾여 360도 전방위 움직임을 가능하게 하며, 기존 복강경 수술의 한계를 극복합니다. 이 원천 기술에 대한 글로벌 특허를 독점하고 있어, 핵심 기술 경쟁력 측면에서 강력한 진입 장벽을 구축하고 있습니다.
수술 기구에서 로봇까지 확장 가능한 풀 포트폴리오
현재 주력 제품인 다관절 핸드헬드 기구 Artisential을 시작으로, 회사는 혈관 봉합기, 스테이플러, 카메라 등을 포함한 5대 복강경 디바이스 시장을 커버하고 있습니다. 중장기적으로 이 다관절 기술을 기반으로 수술 로봇 플랫폼으로 확장할 계획입니다. 이는 로봇 수술 대비 저렴한 핸드헬드 기구로 시장을 선점한 후, 고부가가치인 수술 로봇까지 제품군을 완성하여 차세대 표준으로 전환하는 성장 로드맵을 의미합니다.
미국 GPO 계약 기반의 글로벌 시장 침투 가속화
가장 중요한 글로벌 시장인 미국에서 대형 GPO(HealthTrust)와의 공급 계약을 체결하여, 미국 내 약 1,800개 병원에 접근할 수 있는 교두보를 마련했습니다. 이는 미국 시장 확장의 강력한 동력이 됩니다. 또한, 수술 로봇 대비 낮은 도입 비용과 소모품 중심의 반복 매출(B2B SaaS형) 구조를 통해 시장 침투 속도가 빠르고 안정적인 매출 성장이 기대됩니다.
리브스메드 위험요소
지속적인 영업 손실 및 현금 흐름 부담
리브스메드는 현재까지 지속적인 영업 손실 및 당기순손실을 기록하고 있습니다. 매출이 증가하고 있지만, 연구 개발 및 글로벌 시장 확장을 위한 비용 투자로 인해 손실이 누적되고 있습니다. 향후 계획된 수술 로봇 개발 및 생산 기지 구축에 대규모 자금 투입이 예상되므로, 계획된 시점에 흑자 전환(2026년 목표)이 이루어지지 않거나 예상보다 시장 침투가 늦어질 경우 재무적 부담 및 유동성 위험이 커질 수 있습니다.
기술 경쟁 심화 및 후발주자 등장 위험
회사의 핵심 경쟁력인 90도 다관절 기술이 글로벌 특허로 보호되고 있지만, 의료기기 분야는 글로벌 선도 기업들이 이미 수술 로봇 시장을 선점하고 있습니다. 기존 경쟁사들이 유사한 기술을 개발하거나, 특허 만료 또는 우회 기술이 등장할 경우 경쟁 심화로 인한 시장 지위 약화 및 마케팅 비용 증가 등의 위험에 노출될 수 있습니다.
공모 직후 높은 유통 가능 물량 부담
상장일 기준 발행 주식 수 대비 약 32.03%에 해당하는 주식이 시장에 유통 가능합니다. 또한, 상장 후 1개월, 2개월, 3개월 시점에 벤처 금융 및 전문 투자자 등의 보호 예수 물량이 순차적으로 해제되어 대량 출회될 수 있습니다. 이는 상장 초기 및 일정 기간 동안 주가 희석(Dilution) 및 수급 불균형에 따른 주가 하락 위험으로 작용할 수 있습니다.
예상 실적 달성 불확실성 및 밸류에이션 기반
리브스메드의 현재 기업가치(밸류에이션)는 주로 2027년 예상 순이익 710억 원을 현가화하여 산출한 미래 추정치에 기반하고 있습니다. 이는 미래 수술 로봇 출시 성공과 글로벌 시장 확대 등 공격적인 사업 계획이 차질 없이 달성되어야만 유효합니다. 만약 제품 인허가 지연, 시장의 예상치 못한 변화, 또는 경쟁 심화로 인해 미래 예상 실적 달성에 실패할 경우 기업가치에 대한 재평가 위험이 존재합니다.
리브스메드 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 수술 의료기기 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 232 : 1로 다소 저조한 성적
- 희망공모가 밴드 상단인 55,000원 이상 비율이 98.86% 로 55,000 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 32.03% (구주매출 물량은 22.71% )
- 수술 기구에서 로봇까지 확장 가능한 풀 포트폴리오
- 지속적인 영업 손실 및 현금 흐름 부담
- 공모 직후 높은 유통 가능 물량 부담
개인 의견 : 청약 불참
리브스메드 공모주에 대해 궁금한점 있나요?
리브스메드의 핵심 경쟁력은 무엇인가요?
세계 최초로 개발한 ’90도 다관절 구조 기술’을 핸드헬드 복강경 수술 기구(Artisential)에 적용한 것입니다. 이 기술은 수술 로봇의 정교함을 저렴한 비용으로 구현하며, 글로벌 특허로 독점력을 확보하고 있습니다.
리브스메드의 성장 전망은 긍정적인가요?
네, 회사는 긍정적으로 전망하고 있습니다. 미국 대형 GPO(HealthTrust) 계약을 통해 글로벌 시장 진출 기반을 확보했으며, 현재 기구 매출을 기반으로 2026년 흑자 전환을 목표로 합니다. 이후 2027년 수술 로봇 출시를 통해 폭발적인 성장이 기대됩니다.
리브스메드 투자 시 주의해야 할 주요 위험 요소는 무엇인가요?
지속적인 영업 손실 기록과 향후 대규모 투자 부담입니다. 또한, 회사의 밸류에이션이 2027년 미래 추정 실적에 크게 의존하고 있다는 점, 그리고 상장 직후 유통 가능 물량(약 32.03%)이 높다는 점이 수급상 위험 요소로 작용할 수 있습니다.