뇌 질환 진단 치료 AI 전문기업인 뉴로핏이 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 뉴로핏의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 뉴로핏 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
📣 뉴로핏 기업 소개
뉴로핏은 딥러닝 기반의 뇌영상 분석 기술을 이용하여 뇌질환의 진단, 치료설계, 치료 의료기기 솔루션을 개발하는 전문 기업입니다.
특히 당사는 알츠하이머병을 비롯한 신경퇴행성 뇌질환 영역에 집중하고 있으며, 해당 질환에 대한 영상 진단 기술의 글로벌 수요는 고령 인구의 증가 및 최초의 항아밀로이드 치료제 처방과 함께 급속히 확대될 것으로 전망됩니다.
뉴로핏 주요 제품
당사의 주요 기술제품은 알츠하이머병과 관련된 모든 의료 영상(MRI, PET-CT)을 분석 하여 알츠하이머병의 진단, 치료제 처방 결정 및 치료 효과(아밀로이드 감소량) 정량화, 항아밀로이드 치료제의 부작용 모니터링 및 중증도 판단이 모두 가능합니다.
- Neurophet AQUA는 AI 기반의 뇌 MRI 영상분석 솔루션
- Neurophet SCALE PET은 PET (Positron Emission Tomography, 양전자 방출 단층 촬영) 뇌 영상의 시각적, 정량적 분석 솔루션
- Neurophet AQUA AD는 알츠하이머병 진단 및 항아밀로이드 치료제의 처방 적격성 평가, 치료효과 판단, 부작용 모니터링 및 중증도 판단의 통합적 관리를 위해 만들어진 토탈 솔루션
- Imacing CRO 서비스는 당사의 영상 분석 솔루션 및 당사가 보유한 뇌영상 분석 전문 인력을 활용하여 의뢰자의 뇌영상 분석 수행
- 뇌 전기자극치료(뉴로모듈레이션)는 뉴런들이 전기 신호를 전달하여 뇌의 기능을 수행
뉴로핏 주요 제품 매출 비중
Neurophet SCALE PET은 PET 서비스가 약 33%로 가장 높은 매출 비중을 차지하고 있습니다.
📅 뉴로핏 공모주 분석
뉴로핏 공모주 청약 일정
뉴로핏의 공모주 청약은 2025.07.15부터 시작되고, 2025.07.25 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.07.04 ~ 07.10 |
| 공모청약일 | 2025.07.15 ~ 07.16 |
| 환불일 | 2025.07.18 |
| 납일일 | 2025.07.18 |
| 상장일 | 2025.07.25 |
뉴로핏 공모 개요
뉴로핏의 공모가는 14,000원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 11,400 원 ~ 14,000 원 |
| 희망 공모금액 | 228 억원 ~ 280 억원 |
| 확정 공모가격 | 14,000 원 |
| 확정 공모금액 | 280 억 원 |
| 증권회사 | 미래에셋증권 |
| 공모주식수 | 2,000,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 1,470,000 주 | 73.5 % |
| 우리사주조합 | 30,000 주 | 1.5 % |
| 일반청약자 | 500,000 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
뉴로핏 공모자금 사용 목적
뉴로핏은 이번 기업공개(IPO)를 통해 조달한 공모자금 약 288억 4천만원을 주로 연구개발(R&D) 자금 및 글로벌 시장 공략에 사용할 계획입니다.
뉴로핏 아쿠아(AQUA) 고도화: 치매 의심 환자에 대한 임상적 가치를 증명하는 연구를 진행하고, 특히 치매 치료제 처방 및 부작용 모니터링을 위한 소프트웨어 ‘뉴로핏 아쿠아 AD’를 개발하여 알츠하이머병 치료제 투약 과정에 필요한 뇌 영상 분석 기능을 제공할 예정입니다.
뉴로핏 수요예측 경쟁률
뉴로핏의 기관 단순 경쟁률은 1087 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
뉴로핏 수요예측 가격 분포
뉴로핏의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 14,000 원 이상 비율이 98.6%의 높은 흥행을 기록했습니다.
뉴로핏 의무보유 확약
뉴로핏은 공모주 신청수량 기준 12.1%가 의무보유 확약을 신청하는 높은 흥행 성적을 기록했습니다.
뉴로핏 공모후 주주 구성
뉴로핏의 대주주 및 특수관계인 지분율이 25.83% 입니다.
당사는 FI 등에게 지분율이 분산되어 있으며, 두 공동대표이사간 대학 시절 및 창업 시절부터 함께해온 관계 등을 종합적으로 고려해 보았을 때 최대주주의 변경 가능성은 높지 않을 것으로 판단하고 있습니다
뉴로핏 보호예수 및 뉴로핏 유통 물량
뉴로핏의 보호예수 물량은 64.09%이고,
뉴로핏의 유통가능 물량은 35.91% 입니다. (뉴로핏의 구주매출 물량은 18.75% )
뉴로핏 재무제표
📋 뉴로핏 비교기업 선정
대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 최종적으로 총 2개 기업(비트컴퓨터, 이지케어텍)을 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
🌈 뉴로핏 전망
레켐비 처방 본격화에 따른 뉴로핏 솔루션 수요 확대 기대
알츠하이머 치료제 시장과 뇌영상 진단 시장은 최근 상호 밀접하게 연계되며 동반 성장하고 있습니다. 특히, 에자이사의 레켐비, 일라이 릴리사의 키순라 등 아밀로이드 표적 치료제의 등장과 함께 이들 치료제의 적절한 대상자 선별, 효능 추적평가와 부작용 모니터링을 위한 뇌영상 진단의 역할이 더욱 강조되고 있습니다.
2024년 5월 국내에서알츠하이머병 치료제 레켐비(성분명 레카네맙)가 식약처 인허가를 획득한 이후, 해당 연말부터 본격적인 처방이 이뤄지고 있는 만큼, 뉴로핏 솔루션은 진단 보조를 넘어 항아밀로이드 치료제의 안전성 관리 수단으로서의 활용 가치가 부각되고 있습니다.
레켐비(2023.07), 키선라(2024.07) 등 알츠하이머병 치료제 FDA 승인으로 관련 시장은 연평균 성장률 61.2%로 급격히 성장하여 2030년 182.2억 달러를 형성할 것으로 전망되고 있습니다.
이에 따라 향후 병원 및 전문 기관의 도입 수요가 본격화되며 실질적인 매출 기여가 기대됩니다.
알츠하이머 진단부터 추적 관찰까지 전주기 대응 솔루션 보유
뉴로핏의 전주기 뇌질환 의료 솔루션은 MRI 및 PET-CT 등 다양한 의료영상을 정량 분석함으 로써 알츠하이머병의 진단부터 치료제 처방 결정, 치료 효과 측정(아밀로이드 감소량) 및 부작 용 모니터링, 중증도 평가까지 전 과정을 지원하고 있습니다.
개인 맞춤형 뇌 전기자극 치료 뉴로모듈레이션
뉴로핏은 뇌 자기공명영상(MRI)를 활용한 인공지능(AI) 기반 맞춤형 경두개직류자극술(tDCS)이 2025년 4월 혁신의료기술로 선정되어 판매 시작되었습니다.
tDCS 솔루션은 뇌 전기 자극용 영상 치료 계획 소프트웨어 ‘뉴로핏 테스랩’(Neurophet tES LAB)과 경두개 전기자극(tES) 기기인 ‘뉴로핏 잉크’(Neurophet innk)로 구성돼 있다. 해당 솔루션은 뇌졸중으로 인한 손가락 운동 마비 환자를 대상으로 손가락 운동 기능 증진을 위한 목적으로 선정되었습니다.
혁신의료기술은 안전성과 잠재성이 인정된 의료 기술 중 보건복지부장관이 고시하는 조건인 사용 기간, 사용 목적, 사용 대상 등을 충족할 경우 임상에서 사용할 수 있는 의료 기술을 뜻합니다.
해당 제품을 사용할 의료 행위가 혁신의료기술로 지정되면 의료기기 시장에 진입할 수 있게 됩니다. 이번 선정으로 뉴로핏의 개인 맞춤형 tDCS 솔루션은 내달 1일부터 2028년 6월 30일까지 의료 현장에서 임상 진료가 가능해졌습니다. 향후 요양 급여가 결정되면 비급여 또는 급여 형태로 청구할 수 있습니다.
☄️ 뉴로핏 위험요소
지속적인 영업 적자로 인한 완전 자본잠식 상태
2025년 1분기말 기준 당사는 유동비율 107.39%, 부채비율 378.52%, 당좌비율 107.26%을 기록하고 있으며 동종업종 평균 대비 열위한 수준을 나타내고 있습니다.
2023년말 누적 결손금의 경우 (-)407억원을 기록하였습니다. 또한 전환상환우선주의 부채인식에 따라 2023년과 2024년 완전자본잠식 상태를 기록하였습니다. 다만, 전환상환우선주의 보통주 전환이 2025년 1분기에 완료되어 자본으로 재분류 됨에 따라 당사의 재무안정성 수치는 개선되었습니다.
현재 당사가 예상하지 못하는 사유로 인한 자금 소요, 수익성 악화, 이에 다른 추가 차입 등의 상황이 발생할 경우 당사의 재무안정성 및 유동성 지표는 악화될 수 있습니다.
AI기반 뇌질환 영상 분 시장의 경쟁 심화 위험
뉴로핏이 영위하고 있는 인공지능 기반 헬스케어 시장은 관련 업계에서 주목을 받으면서 세부 영상 모달리티 또는 특정 질환에 대해서 집중하여 제품을 개발하는 다양한 기업들이 생겨나면서 향후 이러한 제품들이 인허가 등 사업화가 진행되면 당사가 보유하는 각 제품별 경쟁이 심화될 수 있습니다.
뷰노(VUNO)는 2014년 국내에서 설립된 의료 인공지능 기업으로, 영상, 병리, 생체신호 등 다양한 의료 데이터를 분석하는 AI 솔루션을 제공합니다. 흉부 X-ray 분석, 뇌 MRI 분석, 심전도 분석 별 제품을 제공하고 있으며 국내외 의료기관에서 활용되고 있습니다.
휴런(Hueron)은 2014년에 설립된 국내 의료 영상 분석 기업으로, 뇌 질환 진단을 위한 AI 기반 소프트웨어를 개발합니다. MRI 이미지를 분석하여 알츠하이머병, 파킨슨병 등의 조기 진단을 지원하고 있으며, 국내 주요 병원 및 연구기관과의 협업을 통해 임상 연구와 제품 개발 중에 있습니다.
의료 AI 시장은 아직 초기단계로 다양한 업체가 시장 진입을 시도하고 있어 언제든지 경쟁이 심화될 우려가 있습니다. 상기한 바와 같이 대기업에서부터 스타트업까지 전세계적으로 많은 기업들이 인공지능 기반 의료기기 제품을 상용화 하기 위해 개발을 진행중에 있습니다. 이러한 상황에서 신규 경쟁업체가 등장하거나 당사의 기술 경쟁력이 하락할 경우, 당사 사업의 확장이 지연되거나 정체될 위험이 있으며 이는 당사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다.
뉴로핏 주식매수선택권 및 전환사채에 따른 주가 희석 위험
증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권 부여 내역은 아래 표와 같으며, 미행사 주식매수선택권은 증권신고서 제출일 현재 840,799주로 현재 발행주식총수 9,416,035주의 8.93%(공모예정주식 및 전환사채 보통주 전량 전환 가정한 발행주식총수 12,747,865주의 6.60%)에 해당합니다.
한편, 당사는 연구개발 및 회사 운영에 필요한 자금 조달을 위하여 2025년 1월 24일쿼드콜라보오퍼스2투자조합, 한양증권㈜, 스마트 서울투자 비대면 펀드, 주식회사 스페이스타임인베스트먼트, 언리미티드 K-IP 투자조합사모로부터 전환사채를 발행하였습니다.
향후 주식매수선택권의 행사 또는 전환사채의 전환권 행사로 인해 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
🧭 뉴로핏 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 뇌 질환 진단 치료 AI 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1087 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 14,000원 이상 비율이 98.6% 로 14,000원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 35.91% (구주매출 물량은 18.75% )
개인 의견 : 청약 참여
❓ 뉴로핏 공모주에 대해 궁금한점 있나요?
뉴로핏 공모주 청약해도 될까요?
높은 기관 경쟁률을 고려했을 때 뉴로핏 공모주 청약을 추천드립니다. 하지만, 현재 적자로 인해 자본잠식 상태인 점을 고려하시기 바랍니다.
뉴로핏의 핵심 기술은 무엇인가요?
뇌 MRI, PET 등 뇌 영상을 분석하여 치매, 뇌졸중 등 뇌 질환 진단과 진행 상황을 파악하는 ‘뉴로핏 아쿠아(AQUA)’와 ‘뉴로핏 스케일 펫(SCALE PET)’ 등의 소프트웨어, 그리고 뇌 전기자극 치료를 돕는 솔루션이 핵심입니다.