AI 경량화·최적화 전문 기업인 노타가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 노타의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 노타 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
📣 노타 기업 소개
노타는 모든 디바이스에서 효율적이고 안전하게 AI를 구현하는 온디바이스 AI 전문 기업으로, 클라우드에 의존하지 않고 기기 자체에서 실행 가능한 경량화 AI 기술을 기반으로 다양한 하드웨어 환경에서 효율적이고 안전한 AI 구현을 핵심 사업으로 영위하는 기술집약형 기업입니다.
노타 생산 제품
노타의 대표 제품인 ‘NetsPresso Platform‘은 모델 설계부터 학습, 경량화, 배포에 이르기까지 AI 개발 전 과정을 자동화하여, 복잡한 최적화 과정을 최소화하면서도 다양한 하드웨어 환경(CPU, GPU, NPU, FPGA 등)에 최적화된 고성능 경량 모델을 손쉽게 생성할 수 있도록 지원합니다. 본 플랫폼은 프루닝(Pruning), 양자화(Quantization), 지식 증류(Knowledge Distillation) 등 다양한 경량화 기법을 결합하여 최적의 모델을 탐색하며, 하드웨어 특성에 맞춘 맞춤형 모델을 자동 생성함으로써 고객의 개발 시간과 비용을 절감하고 AI 도입 장벽을 낮추는 데 기여하고 있습니다.
NetsPresso Solution은 엣지 AI 기반 영상 분석 기술을 중심으로 다양한 산업에 최적화된 경량 모델을 제공하는 종합 솔루션입니다. 고도로 특화된 AI 모델을 생성하여 교통 안전, 운전자 모니터링, 안면 인식 등 여러 분야에서 실질적인 문제 해결을 돕는 역할을 합니다.
노타 주요 제품 매출 비중
노타의 주요 제품인 NetsPresso Solution 이 매출의 95%를 차지하고 있습니다.
📅 노타 공모주 분석
노타 공모주 청약 일정
노의 공모주 청약은 2025.10.23부터 시작되고, 2025.11.03 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.10.14 ~ 10.20 |
| 공모청약일 | 2025.10.23 ~ 10.24 |
| 환불일 | 2025.10.28 |
| 납일일 | 2025.10.28 |
| 상장일 | 2025.11.03 |
노타 공모 개요
노타의 공모가는 9,100원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 7,600 원 ~ 9,100 원 |
| 희망 공모금액 | 222 억원 ~ 265 억원 |
| 확정 공모가격 | 9,100 원 |
| 확정 공모금액 | 265억 원 |
| 증권회사 | 미래에셋증권 |
| 공모주식수 | 2,916,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 2,187,000 주 | 75 % |
| 우리사주조합 | 0 주 | 0 % |
| 일반청약자 | 729,000 주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0 % |
노타 공모자금 사용 목적
노타는 확보된 자금을 바탕으로 엣지 디바이스와 산업용 AI 등 응용 범위를 넓혀 글로벌 AI 최적화 시장을 선도해 나갈 계획입니다.
AI 최적화 기술의 정교화 및 글로벌 고객 대응 강화를 위해 공모자금 중 약 32억원을 시설자금에 투자할 계획입니다.
또한, 핵심 기술 경쟁력 유지와 글로벌 시장 확장에 필요한 내실 있는 기술 역량을 확보하고자 합니다. 전체 운영자금 중 약 44%는 연구개발 인건비로 배정되어 있으며, 이는 당사의 핵심 사업인 온디바이스 AI 모델 최적화 및 경량화 기술의 고도화, 산업 특화 AI 솔루션 개발, 그리고 글로벌 파트너사 맞춤형 프로젝트 수행을 위한 핵심 인재의 영입 및 유지에 집중적으로 활용될 계획입니다.
노타 수요예측 경쟁률
노타의 기관 단순 경쟁률은 1058 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
노타 수요예측 가격 분포
노타의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 9,100원 이상 비율이 99%의 높은 흥행을 기록했습니다.
노타 의무보유 확약
노타는 공모주 신청수량 기준 59.7%가 의무보유 확약을 신청하는 높은 흥행 성적을 기록했습니다.
노타 공모후 주주 구성
노타의 대주주 및 특수관계인 지분율이 20%로 대표이사의 경영권이 다소 불안정합니다.
노타 보호예수 및 노타 유통 물량
노타의 보호예수 물량은 70.88%이고,
노타의 유통가능 물량은 29.12% 입니다. (노타의 구주매출 물량은 15.34% )
노타 재무제표
당사의 최근 3개년도 매출액은 연결재무제표 기준 2023년 3,581백만원, 2024년 8,437백만원을 기록하였습니다. 사업 확대로 인해 최근 3개년간 매출은 316.3%, 78.6%, 135,6%의 높은 성장률을 보였습니다.
📋 노타 비교기업 선정
대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 선정기준을 충족하는 3개사 엑셈, 한글과컴퓨터, 비아이매트릭스를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.
🌈 노타 전망
글로벌 최고 수준의 독보적인 AI 경량화, 최적화 역량 보유
현재 국내외 AI 모델 최적화 및 경량화 플랫폼 시장은 아직 초기 단계로, 기술력을 보유한 일부 스타트업 중심의 경쟁구도가 형성되어 있으며, 시장 내 독점적 지위를 가진 기업은 없는 상황입니다.
동사는 다년간 AI 최적화 및 경량화 기술 개발에 필요한 데이터와 경험을 축적해왔으며, 이를 기반으로 모델경량화 및 최적화 기술을 지속적으로 발전시켜 NetsPresso Platform을 구축 완료하였습니다.
또한, 동사는 단순한 기술 발굴이 아닌, 실제 산업 환경에서 효율적으로 작동하는 온디바이스 AI 솔루션 개발에 집중하고 있어, 국내에서 동사와 직접 비교할 만한 경쟁업체를 찾기 어려운 독보적인 비즈니스 모델을 보유하고 있습니다.
동사의 NetsPresso Platform은 Deci AI 및 Neural Magic과 달리 엣지 디바이스를 중심으로 CPU뿐 아니라 다양한 MCU, NPU 등 하드웨어 특성을 반영한 폭넓은 호환성과 자동화된 모델 변환 및 배포 기능을 제공하는 것이 핵심 경쟁력입니다.
글로벌 빅테크와의 협력 및 플랫폼 내재화
클라우드 AI 기업과의 협업
당사는 클라우드 AI 서비스를 직접 제공하지 않으나, 당사의 사업은 클라우드 AI 시장과 밀접한 후방 연관 산업의 관계를 맺고 있습니다. 대부분의 AI 모델은 대규모 연산 자원이 풍부한 클라우드 환경에서 학습(Training)된 후, 실제 서비스 환경인 온디바이스에 배포(Deployment)됩니다. 당사의 NetsPresso Platform은 바로 이 ‘클라우드에서 학습된 모델을 온디바이스로 전환하는’ 핵심적인 가교 역할을 수행하며, 클라우드 AI 시장의 성장은 당사 솔루션의 잠재 수요 증가로 직접 이어집니다.
노타는 글로벌 클라우드 시장의 선두주자인 AWS(Amazon Web Services)와 파트너십을 맺고 협력을 확대하고 있습니다. 경량화 플랫폼인 ‘넷츠프레소(NetsPresso®)’를 활용하여 고객들이 AWS의 AI/ML 인프라를 더욱 효율적으로 사용할 수 있도록 지원합니다.
임베디드 AI기업과의 협업
임베디드 AI 시장은 온디바이스 AI의 하위 시장이자, 당사 기술의 핵심적인 적용 분야입니다. 이는 저전력 마이크로컨트롤러(MCU)나 특정 목적용 프로세서가 탑재된 산업용 장비, 로봇, 스마트홈 기기 등 초저전력·초소형 환경에서 AI를 구현하는 시장을 의미합니다. 이러한 극한의 하드웨어 제약 환경에서는 당사의 AI 모델 경량화 및 최적화 기술의 중요성이 더욱 부각됩니다.
노타는 임베디드 글로벌 1위 기업인 윈드리버와의 협력을 통해 임베디드(Embedded) 시스템 및 엣지 컴퓨팅이 강점인 윈드리버의 고객군에 자사의 AI 경량화/최적화 기술을 내재화하고 시장을 확대하려는 전략을 추진하고 있습니다.
VLM기반 실시간 영상 관제 솔루션 ‘NVA’ 를 통한 솔루션 경쟁력 강화 및 산업 다각화
당사는 Vision-Language Model(VLM) 기반 AI 에이전트 솔루션을 통해 새로운 시장 기회를 적극적으로 발굴하고 있습니다.
기존 CNN 기반 컴퓨터 비전 기술의 한계를 극복하기 위해 전략적으로 VLM 기술에 집중 투자하고 있으며, 국내 유수 기업들과 긴밀한 협력관계를 구축하여 부가가치가 높은 신규 사업 영역 개척을 추진 중입니다.
노타의 NVA(Nota Vision Agent는 생성형 AI 기술인 VLM(Visual Language Model, 시각-언어 통합 모델)을 기반으로 하는 차세대 실시간 영상 관제 솔루션입니다. 기존의 단순한 영상 인식 시스템을 넘어, 영상 속 상황을 맥락적으로 이해하고 분석하여 능동적인 관제 및 대응을 지원하는 것이 특징입니다.
A사와는 제조 공장 내 안전사고의 예방을 위한 기기제어 및 SOP 준수 여부 확인을 위한 PoC를 최근 진행 완료하였으며, 즉시 현장 적용 가능한 수준의 결과를 도출해 내었습니다. B사와는 대형 크레인간 충돌, 이동 경로 내 장애물 탐지, 와이어 소손 감지를 목적으로 PoC 프로젝트를 진행 중입니다. 또한 C, D사와는 VLM을 활용한 사업 개발을 분야 구분없이 열어놓고 협업 논의 중에 있으며, ITS 및 산업안전 분야 내 사업은 일부 구체화하여 진행 중인 바 있습니다.
☄️ 노타 위험요소
소프트웨어 개발 인력 인건비 상승에 따른 위험
당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 K-GAAP 별도재무제표 기준 2022년 6,102백만원에서 K-IFRS 연결재무제표 기준 2023년 8,482백만원, 2024년 10,059백만원으로 연평균 증가율 33.0%로 증가하였으며, 2025년 반기 기준으로는 5,376백만원으로 전년 동기 3,771백만원 대비 42.6% 증가하였습니다.
당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.
당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주요 고객사의 기술 내재화 및 경쟁사 인수 가능
당사의 가장 큰 비교우위는 삼성전자 등 글로벌 선도기업들과의 전략적 협업을 통해 확보한 높은 기술적 신뢰와 파트너십입니다.
하지만, 노타의 주요 고객사 또는 파트너사들이 자체적으로 AI 경량화 및 최적화 기술을 개발하거나 인수할 가능성이 있습니다.
실제로 엔비디아는 AI 경량화 기업을 인수하는 등 기술 내재화 움직임을 보인 바 있어, 이러한 변화는 노타의 주요 매출처 상실 또는 경쟁 심화로 이어질 수 있습니다.
음과 같이 당사의 NetsPresso Platform 및 NetsPresso Solution과 유사한 경량화/최적화 기술 기반 서비스를 제공하는 해외 업체들이 존재합니다. 많은 경쟁업체들이 글로벌 대형 IT 기업에 인수되었으며, 이러한 IT 기업들이 국내 시장에 본격적으로 진출할 경우, 기술력 및 브랜드 인지도 등을 기반으로 시장점유율 확대를 시도할 수 있으며, 이로 인해 당사의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다.
미흡한 재무 건전성 및 수익성 개선 과제
노타는 현재까지 계속되는 영업손실 및 순손실을 기록하는 등 재무 건전성이 부담으로 작용하고 있습니다.
당사의 최근 3개년도 매출액은 연결재무제표 기준 2023년 3,581백만원, 2024년 8,437백만원을 기록하였습니다. 사업 확대로 인해 최근 3개년간 매출은 316.3%, 78.6%, 135,6%의 높은 성장률을 보였습니다. 또한, 2025년 반기 기준 전년도 동기 대비 200.4%의 성장률을 기록하였습니다.
한편, 같은 기간동안 발생한 영업손실은 2022년 9,548백만원, 2023년 11,324백만원, 2024년 12,019백만원, 2025년 반기 8,256백만원으로 지속적인 영업적자를 기록하고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 AI 최적화 및 경량화 산업의 특성상 기술 우위를 확보하기 위한 연구개발비와 우수 인재 유치를 위한 인건비가 지속적으로 발생하기 때문입니다.
당사는 설립 이후 현재까지 사업 운영 및 연구개발에 필요한 자금을 수차례의 증자 및 차입 등 외부 자금조달에 의존해왔습니다. 금번 공모를 통해 일정 규모의 자금을 확보할 계획이나, 빠르게 변화하는 AI 기술 트렌드에 대응하고 글로벌 시장에서 경쟁 우위를 유지하기 위해서는 향후에도 지속적인 연구개발 및 시설 투자가 필수적입니다.
만약 당사가 목표하는 실적 달성이 지연되어 자체적인 현금 창출 능력을 확보하지 못하고, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 조달에 실패하는 경우, 당사의 연구개발 활동 및 성장 전략에 차질이 발생할 수 있습니다.
당사의 부채비율은 2022년 -136.5%, 2023년 -113.3%, 2024년 -138.9%입니다. 2025년 반기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본잠식이 해소되었으나, 지속적인 당기순손실 발생에 따른 결손금 누적에 따라 달성된 부채비율은 193.6% 수준으로 업종평균인 83.3%를 상회합니다.
🧭 노타 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- AI 경량화·최적화 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1058 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 9,100원 이상 비율이 99% 로 9,100원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 29.12% (구주매출 물량은 15.34% )
- 글로벌 최고 수준의 독보적인 AI 경량화, 최적화 역량 보유
- 미흡한 재무 건전성 및 수익성 개선 과제
개인 의견 : 청약 참여
❓ 노타 공모주에 대해 궁금한점 있나요?
노타는 어떤 회사인가요?
AI 모델을 더 가볍고 빠르게 만드는 ‘AI 경량화 및 최적화’ 기술 전문 기업입니다. 이 기술을 기반으로 온디바이스(On-Device) AI 솔루션과 플랫폼을 개발합니다.
노타의 주요 성장 동력은 무엇인가요?
① 온디바이스 AI 시장의 폭발적 성장과 ② 엔비디아, 삼성전자, 퀄컴 등 글로벌 빅테크들과의 협력 기반 확대를 꼽을 수 있습니다.