지능형 로봇 전문기업인 나우로보틱스가 상장을 위한 IPO에 들어갑니다. 나우로보틱스의 공모주 청약 정보를 소개하고, 증권신고서와 투자설명서를 바탕으로 나우로보틱스 공모주 분석 내용을 공유하겠습니다.
나우로보틱스 기업 소개
나우로보틱스는는 산업용 로봇 및 서비스용 로봇인 자율주행 물류로봇, 로봇 자동화 시스템을 개발, 제조 및 공급하는 기업입니다.
나우로보틱스 생산 제품
나우로보틱스는 다양한 산업 환경에서 활용할 수 있는 산업용 로봇과 자동화 시스템을 제공하고 있습니다. 주요 제품으로는 직교로봇, 다관절 로봇, 스카라 로봇, 자율주행 물류 로봇(AMR) 등이 있으며, 이를 통해 생산 공정의 자동화를 실현하고 고객사의 운영 효율성을 극대화하고 있습니다.
나우로보틱스 주요 제품 매출 현황
나우로보틱스 공모주 분석
나우로보틱스 공모주 청약 일정
나우로보틱스의 공모주 청약은 2025.04.24부터 시작되고, 2025.05.08 상장됩니다.
| 수요예측일 | 2025.04.14 ~ 04.18 |
| 공모청약일 | 2025.04.24 ~ 04.25 |
| 환불일 | 2025.04.29 |
| 납일일 | 2025.04.29 |
| 상장일 | 2025.05.08 |
나우로보틱스 공모 개요
나우로보틱스의 공모가는 6,800원으로 확정되었습니다.
| 희망 공모가격 | 5,900 원 ~ 6,800 원 |
| 희망 공모금액 | 148 억원 ~ 170 억원 |
| 확정 공모가격 | 6,800 원 |
| 확정 공모금액 | 170억 원 |
| 증권회사 | 대신증권, 아이엠증 |
| 공모주식수 | 2,500,000 주 | 모집 100% |
| 전문투자자 | 1,525,000 주 | 61 % |
| 우리사주조합 | 350,000주 | 14 % |
| 일반청약자 | 625,000주 | 25 % |
| 해외투자자 | 0 주 | 0% |
나우로보틱스 공모자금 사용 목적
나우로보틱스의 현 공장이 약 5백평으로서 최대 생산Capa가 약280억원 정도로서 2026년 이후에는 한계에 도달할 것으로 예상되어 2025년에는 이전을 위한 토지를 확보하고 2026년에는 공장신축 및 이전을 계획하고 있습니다.
2026년에 공장이전이 완료되면, 해당생산시설에 로봇 양산의 자동화설비를 구축하여 2027년에 예상되는 매출액 443억원은 물론 1,500억원을 초과하는 생산CAPA를 확보할 예정입니다.
또한, 연구개발·제품개발을 위하여 R&D 인력 충원 및 연구개발자재 및 기기 구입을 계획하고 있습니다. AMR, 정밀 협동로봇 개발 및 DGIST와의 공동연구를 통한 경쟁력 강화와 제품의 확장, 고도화 개발을 위하여 DGIST 연구원 등을 활용한 연구소의 기술인력 확충을 추진할 예정입니다.
나우로보틱스 수요예측 경쟁률
나우로보틱스의 기관 단순 경쟁률은 1395 : 1로 흥행에 성공하였습니다.
나우로보틱스 수요예측 가격 분포
나우로보틱스의 수요예측 결과 희망공모가 밴드 상단인 6,800원 이상 비율이 97.83%의 높은 흥행을 기록했습니다.
나우로보틱스 의무보유 확약
나우로보틱스는 공모주 신청수량 기준 13.6%가 의무보유 확약을 신청하는 높은 흥행 성적을 기록했습니다.
나우로보틱스 공모후 주주 구성
나우로보틱스의 대주주 및 특수관계인 지분율이 XXXX%로 대표이사의 경영권이 안정적으로 확보되었다고 판단됩니다.
나우로보틱스 보호예수 및 나우로보틱스 유통 물량
나우로보틱스의 보호예수 물량은 72.65%이고,
나우로보틱스의 유통가능 물량은 27.35% 입니다. (나우로보틱스의 구주매출 물량은 10.22% )
나우로보틱스 재무제표
나우로보틱스 비교기업 선정
주관회사인 대신증권㈜, (주)아이엠증권은 발행회사인 (주)나우로보틱스의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는 라온테크, 제우스, 에스피지 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.
나우로보틱스 주요 경쟁업체
나우로보틱스의 경쟁업체로는 로보스타, 유일로보틱스, 현대로보틱스가 있습니다.
나우로보틱스 전망
로봇설계부터 제어시스템, 교육훈련까지 원스톱 솔루션 제공으로 가격 경쟁력 높음
나우로보틱스는 공정분석부터 로봇설계, 공정설계, 제어시스템 개발, 구축 및 셋업, 교육 훈련까지 원스톱 솔루션을 제공합니다. 또한 500여건의 축척된 다양한 레퍼런스와 모듈화 설계를 데이터를 축적하고 있습니다. 기존 설계 경험을 기반으로 재설계 및 형상변경에 따른 재료비, 노무비 등을 절약 할 수 있으며 이를 기반으로 당사의 가격경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다.
당사는 자체 SW HW 기술을 통하여 로봇 + 제어기를 공급하며, 로봇 + 제어기 가격을 국내에 진출한 일부 글로벌 선도 로봇제조사 대비 10% 전후로 낮은 가격에 공급이 가능합니다.
당사의 경우 해외 기업에 비해 국내 공장의 로봇 제어변경 및 유지보수 측면에서 지리적, 언어적, 시간적으로 보다 밀접한 대응이 가능합니다.
또한 당사는 자체 제어기술에 기반하여 제어기와 사용자 중심의 직관적 UI로 설계된 로봇 티칭 펜던트를 제공하여 매입처에서 상대적으로 용이하게 로봇의 제어를 가능하게합니다.
자동차 산업계를 중심으로 한 레퍼런스 보유
당사는 기존 자동화시스템 제품분야에 대하여 자동차 산업 관련 글로벌 기업 현대의 1차벤더사 현대모비스 및 그 협력업체들과 자동차 부품생산공정의 공동개발을 ’24년 9월 완료한 바 있습니다.
본 공정의 경우 글로벌 자동차 기업 현대자동차의 양산형 차종에 순차적으로 적용될 것으로 추정되며, 증권신고서 제출 현재시점 해외용 3개 차종에 선제적으로 적용되고 있습니다. 공동개발 완료한 M사에선, 벤더사들에 대하여 해당 부품의 생산공정의 경우 동사를 통하여 도입하는 것을 권고하고 있습니다. 이러한 자동화시스템 개발결과에 따라 향후 동사의 자동화시스템 관련 신규 매출처 확대가 가능할 것으로 예상하고 있습니다.
서진오토모티브, 인지컨트롤스, 현대모비스 등 국내 중견·대기업들과의 협업을 통해 자동차 분야 구축 선행개발 레퍼런스도 확보한 상태입니다. 이 프로젝트들의 견적 규모는 총 300억 원에 달합니다.
글로벌 산업자동화 선도기업 Z사와 ODM 제품 공급 기대
나우로보틱스는 Z사(또는 글로벌 기업)와 NDA(비밀유지협약)를 체결하고, 제품 설계 및 개발 과정에서 Z사의 요구에 따라 핵심 기술을 공유하며 협업을 진행하고 있습니다.
특히, NDA 및 제품 테스트 과정에서 글로벌 기업의 제품의 회로도, 시스템 아키텍처, 모션 알고리즘, 제어 기술이 공유되었고, 당사에서는 기구부 설계 도면과 제어 알고리즘과 같은 고도의 기술적 기밀사항이 공유되었습니다.
또한 글로벌 기업 Z사는 ODM 방식으로 공급받는 고중량 다관절 로봇과 함께 해당 제품의 핵심 컨트롤러(제어기)까지 기술 공유를 통하여 적용하는 것을 검토하고 있습니다. 현재 국내에서 고중량 다관절로봇의 HW(하드웨어)뿐만 아니라, 제어기 및 소프트웨어까지 통합적으로 공급이 가능한 기업은 극히 제한적이며, 이는 당사가 국내시장에서 차별화된 경쟁력을 보유한 중요한 요소입니다.
나우로보틱스 위험요소
사업계획에 근거한 추정손익으로 공모가 산정에 따른 위험
당사의 공모가격은 2027년의 당기순이익을 현가화한 실적 추정치를 기반으로 산출되었습니다.
당사는 향후 글로벌 기업과 산업용 로봇, 협동로봇 ODM 제조 및 판매 계약을 목표로, NDA를 체결한 후 고중량 다관절로봇 및 하이브리드 협동로봇 제품을 단독으로 개발 중에 있습니다.
상기 ODM 개발과 성능평가 이후, 해당 글로벌기업을 통한 로보틱스 제품 납품이 확정될 시, 상기 ‘글로벌기업’에서 납품을 계획하고 있는 규모를 기반으로 당사의 신규제품 부문 판매량을 추정하였습니다. 이후 해당 추정 판매량에 예상되는 로봇의 대당 판매가격을 적용하여 매출규모를 추정하였습니다.
증권신고서 현재 시점에서 미래 영업실적을 예상했으나, 경기 변동성, 전방산업 성장 둔화, 산업 내 경쟁 심화, 유관 정책과 규제의 개정, 대외적인 변수 등 당사가 증권신고서 제출일 현재 예측하기 어려운 체계적 위험으로 인해 사업계획에 따른 추정실적을 달성하지 못할 가능성이 존재합니다.
높은 매출원가율에 따른 수익성 악화 위험
나우로보틱스는 최근 3년간 높은 매출원가율로 인해 영업적자를 기록했습니다. 2022년 68.03%였던 매출 원가율은 95.37%로 증가하였습니다. 같은 기간 영업 손실은 54억7187만원으로 늘었습니다.
당사는 2023년 대규모의 우량고객처에서 지속적으로 발주할 수 있는 공정을 수주하고 설계 및 납품레퍼런스를 확보하였습니다. 해당 초기 프로젝트 수행 과정에서 사양 변경을 위한 원재료비 추가 투입과 신규 사업 진출에 따른 공격적인 사업 제안 등으로 인하여 예상 대비 높은 원가가 발생하였습니다.
다만 공정 수행경험에 따른 설계확보와 이에 따른 설계 및 형상 변경사항의 축소, 제조경험에 따른 제조기술 축적 등으로 해당 공정 관련 신규 프로젝트의 원가율이 개선되고 있습니다.
나우로보틱스 주식매수선택권 및 나우로보틱스 우리사주매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험
당사는 설립 이후 당사의 경영과 기술혁신 등에 기여할 수 있는 임직원 등에게 1차례의 주식매수선택권 및 우리사주매수선택권을 부여하였으며, 증권신고서 제출일 현재 미행사 된 수량은 주식매수선택권은 374,000주, 우리사주매수선택권은 170,250주 입니다.
상장 후 주식매수선택권 및 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 시장에 출회될 경우 당사의 상장 후 주가에 희석화 요인으로 작용하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
나우로보틱스 공모주 청약 할까 말까? (내용 정리)
- 지능형 로봇 전문기업
- 기관 단순 경쟁률은 기관 단순 경쟁률은 1395 : 1로 흥행에 성공
- 희망공모가 밴드 상단인 6,800원 이상 비율이 97.83% 로 6,800 원 공모가 확정
- 유통가능 물량은 27.35% (구주매출 물량은 10.22% )
- 자동차 산업계를 중심으로 한 레퍼런스 보유
- 높은 매출원가율에 따른 수익성 악화 위험
개인 의견 : 청약 참여